转“锂电池本周行业更新2-6”

1、库存
本周库存数据很不错，减产和去库存为主，sx和富宝都是去库存，库存下降到10.4-10.55w吨的区间了。
细节上是：现货库存为105463吨，环比-2019吨。
其中冶炼厂库存为18356吨，环比-647吨；下游库存为43657吨，环比+3058吨；其他库存为43450吨，环比-4030吨。周度产量方面，碳酸锂总产量20744吨，环比-825吨。
实际上1-3月份都是锂盐设备厂家检修的大周期，这个周期减产很正常的，然后需求继续炸裂，导致继续去库。
反观历史，实际上碳酸锂库存有数据公布以来，没有出现过淡季还去库的。
3月份估计库存会下降到10w以下了。
2、1月份的汽车销量问题不用担心
一般历史上1月份就是淡季，交付速度会大幅度下降，这个是行业规律决定的，比如说举个例子大家就明白了。
xx的su7和yu7都是订单排到几个月后的，但是12月份xx交付了5万辆，而1月份至交付了3.9万辆，环比是明显下降了。订单都排到几个月以后了，按理说就是1月份只要产能生产出来的车辆管够，肯定也是4.5-5万辆大差不差的，但是却明显下降，说明还是整个产业周期导致的。
所以我们一般来说就是把1月份和2月份联合一起来看销量数据，因为历史上不是1月份过节就是2月份过节，如果把这2个月单独的去看同比和环比都是标题党和带节奏为主的。
而且这些带节奏的，往往不好的时候，才喜欢大肆宣传，好的时候都不说话了。
另外今年的锂电池在新能源汽车这块的增量主要是来至单车带电量和重卡，轻卡，商务车等等的渗透率增量。乘用车的数量这块增量并不会太明显。
3、钠电池
实际上xx从很早就开始搞这个预期了，但是在2022,2023年就和车企开始搞钠电池车落地，但是一直到现在，也没有在工信部的备案里面看见几辆能销售的钠电池车型。
这玩意就跟xx卖个xx的电池和xx的电池二选一，哪怕给你少5000，延保2年，可能更多的人还是会选择xx的电池一样。
另外就是前面说过，之前有人说钠电池可以替代两轮车的电池，结果今年两轮车的钠电池全部取消了，因为太重了，超过了国家给两轮车制定的最低重量。两轮车那个重量都会超，可想乘用车那个续航对应的重量要增加多少。
所以这个玩意为什么我一直说是个笑话，懂就懂。
但是市场每次都说这个能替代锂电池，好好想想如果同价格，你会选钠电池吗?如果碳酸锂涨到25w，车比现在贵5000（低端车型差价可能就1000-2000差价），就5000的差价，你会选择钠电池还是锂电池。
十几万都花了，还差这几千？
4、产量和排产（数据来源：中国汽车动力电池产业新联盟）
10月，我国动力和其他电池合计产量为170.6GWh，环比增长12.9%，同比增长50.5%
11月，我国动力和其他电池合计产量为176.3GWh，环比增长3.3%，同比增长49.2%
12月动力和储能电池合计产量为201.7GWh，环比增长14.4%，同比增长62.1%。
4季度总产能合计是170.6+176.3+201.7=548.6GWh。
实际上在大东时代智库在11月底的时候给的12月份的排产是195.3GWh，结果最终出来是201GWh，比预期的更好。
而到了12月底的时候，同样是大东时代智库，给的1月份是210GWh，但是这个环比4.5%又是如何来的就不得而知了。因为环比下降4.5%就意味着12月份应该是220GWh，这样环比下降4.5%才能到210GWh。而前面预测是195.3，误差高达12.6%。
不过大东时代那边给的2月份是继续下滑10%左右，我们姑且参考这个。
1月份大概是环比下滑5%左右，为201.70.95=191.62GWh
而2月份继续下滑10%，到191.620.9=172.46GWh
目前按照3月份的排产情况来看，又回到了202GWh左右，也就是环比增长了17%左右。
整个2026年1季度为
191.62+172.46+202=566.08GWh
而去年4季度完成的数据是548.6GWh，这样来看1季度比去年4季度还要高。
今天市场锂电池为什么反馈很好，就是因为3月份的数据排产出来是大超预期的。目前认为3月份的排产已经超过去年12月份的产能了。
可以说2026年，目前市场上成长增速最快的方向，且有确定性的就是锂电池板块。
5、资源收购
xx公司拟以现金人民币12.57亿元，收购厦门创益持有的驻江百星锂业13.23%股权，交易对价对应100%股权价值为95.02亿元，一个这样的矿，现行价格已经来到这么贵的位置了。基本场外资金想进场现在已经来不及了。
所以你知道为什么当年xx拍卖斯诺威最后放弃了。
6、其他信息
a、智利出台税改预期。
实际上这里有夸大影响，但是碳酸锂实际上没有什么增量，增量在碳酸锂，但是实际上这个碳酸锂对应碳酸锂在0.0-0.0左右，也就是差不多多的进口的碳酸锂的量乘以0.6左右才是最后碳酸锂的量。
b、有传闻说1月出口达到上限。
那碳酸锂的量支持合前20比多多大10万干，而且持仓已经全部集中在任何时代手里，说明这次资金集中度极致，为什么公司不管有性极致做空，过度套保，这明显是多天巨后背景是市不做多，这是怎么回事，一个品种天天跌的，这不是是做空是怎么做的，上涨的时候却会多空，限制多头持仓？
c、xx配股，减持xx，这个不知道在做什么
d、应该没有青海以外的矿，没有新的矿介入
e、估计这个稍微好一点的矿，没有80-100是肯定搞不定的。
f、这几天跌停低位价格点位成交的碳酸锂继续创纪录的。
g、这么大的下跌，几个老牌矿厂和锂电池产业链的资金已经开始承接，说明具备恐慌了。
后市看法
去年年初的时候，基本面对的都是逆势下跌到3月份左右才开始企稳，但是最后4月初还挖了个情绪大坑，这一轮有带动的市场恐慌，我们认为是个低吸基本面向成长方向的大机会。
你收基本面向成长方向的大机会，而且扣和去年长数到年底能不能到50w或者更高的位置，如果能，那么其未回成氏的方向还没有释放落地，哪有什么好担心的呢。
现在能从小市场上找到确定性增速30-50%，且基本面向在反转，市场营收还在扩大的方向吗？那就是30-50%，但是估值已经到离谱了，而锂电30-50%，连续多年还在持续增长，今年盈利改善的方向却不被市场认可。
不是市场不犯错，不恐慌，哪里来的机会。可以看有的直接按口罩库存的规模，往往才是大机会。
已经有资金开始交易3月份锂电池排产预期，1季度业绩超预期的公司会顺大的事情。
手上你恐慌了吗？

转自大V@柯中投研笔记 @柯中 的帖子，因为是图文识别，个别字句和原文不符。另外我将文中涉及的公司都改成了XX，专供关心矿工阅读