安科生物2024年报扫描
流浪行星
· 江苏
✂️---“管理层讨论与分析”扫描
1、
年报原文： 国产人干扰素 α2b 的龙头企业之一，公 司主营产品人干扰素 α2b“安达芬”具有剂型多、市场知名度高的特点；公司子公司余良卿公司是我国商务部认定的首批“百年老字号”企业，于 2016 年入选安徽省专精特新企业，并荣登 《2020 胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜》，其活血止痛膏产品于 2010 年载入《中国药典》 笔记： 基因工程。每次看这家公司的财务报表，会恍然大悟，“狗皮膏”原来不是统称，而是真的有。
2、 在建工程比固定资产多，有较强烈的扩张意愿。
✂️---竞争格局观察
不少竞争对手，护城河先不谈。
✂️---财务指标打分
★★★★✰：ROE
★★★★★：有息负债率
★★★✰✰：分红比例
★★★★✰：现金流占净利润百分比
★★★★✰：毛利率
★★★★★：净利率
★★★★✰：固定资产占净资产百分比
★★★★✰：应收账款占营业收入百分比
打分：82.5
✂️---杜邦公式因子分析 笔记：高ROE，低负债率，高利润率。接近完美了。
✂️---经营偏好分析 笔记：分红比例不太稳定，几年平均，还是不错的。
✂️---业绩趋势分析 笔记：2024年营业收入两位数下滑。25年中报稳定。
✂️---利润表拆解 笔记：销售费用是研发费用的4倍以上。
✂️---资产负债表拆解 笔记：固定资产较多，在建工程更多。这里没有体现“交易性金融资产”，这个科目较多。没啥问题。
✂️---本文原理见： 《价值投资进阶：选股核心指标ROE》
