养元饮品2024年报扫描
流浪行星
· 江苏
✂️---“管理层讨论与分析”扫描 感觉和去年差不多。主营业务很清晰。 25年业绩下滑20%一线。
✂️---竞争格局观察 如果是核桃乳，一家独大。 如果扩大到植物蛋白饮料，那就多了。椰子汁、杏仁露。。。
✂️---财务指标打分
★★★★✰：ROE
★★★★★：有息负债率
★★★★★：分红比例
★★★✰✰：现金流占净利润百分比
★★✰✰✰：毛利率
★★★★★：净利率
★★★★✰：固定资产占净资产百分比
★★★★★：应收账款占营业收入百分比
打分：82.5
✂️---杜邦公式因子分析 笔记：很完美的数据。
✂️---经营偏好分析 笔记：分红比例平均值超过100%。
✂️---业绩趋势分析 笔记：最近几年营业收入稳定。25年下降20%一线。
✂️---利润表拆解 笔记：销售费用是研发费用的10倍以上。渠道很重要。
✂️---资产负债表拆解 笔记：主要是 交易性金融资产、其他权益投资工具（里面有一项长江存储）。
✂️---本文原理见： 《价值投资进阶：选股核心指标ROE》
