承德露露2024年报扫描
流浪行星
· 江苏
✂️---“管理层讨论与分析”扫描
1、 年报原文： 公司推出了一系列新品，包括杏运大咖-斑斓费南雪风味（杏仁+咖啡）、有杏寻茶 红山时雨（杏仁+红茶）、有杏寻茶-满院轻茉（杏仁+茉莉花茶）等新品，旨在满足不同消费者对高品 质饮品的追求
笔记： 不是杏仁露的忠实消费者，很难体会到新品。不少公司，被贴上现金奶牛的标签，其实，也在不断谋求发展的。
✂️---竞争格局观察 杏仁露肯定是一家独大。至于植物蛋白饮料方面，太多了。
✂️---财务指标打分
★★★★★：ROE
★★★★★：有息负债率
★★✰✰✰：分红比例
★★★★✰：现金流占净利润百分比
★★✰✰✰：毛利率
★★★★✰：净利率
★★★★✰：固定资产占净资产百分比
★★★★★：应收账款占营业收入百分比
打分：77.5
✂️---杜邦公式因子分析 笔记：ROE、有息负债率、净利润率，都很完美。
✂️---经营偏好分析 笔记：分红比例有点票。看了一下年报披露，原料价格波动挺大，不知道有没有这方面的影响。
✂️---业绩趋势分析 笔记：营业收入、净利润逐年增长。25中报营业收入下滑15%，终于抵不住消费低迷
✂️---利润表拆解 笔记：主要是销售费用。渠道、品牌，才是真正的核心。
✂️---资产负债表拆解 笔记：全是钱。
✂️---本文原理见： 《价值投资进阶：选股核心指标ROE》
