南方传媒2024年报学习笔记
#流浪行星年报学习笔记#
$南方传媒(SH601900)$
✂️---“管理层讨论与分析”扫描
1、
年报原文：
对外传播能力持续提升。图书版权输出持续创新高，达到 319 种，其中 45 种输出至东南亚 国家，连续 18 年获“国家文化出口重点企业”荣誉称号。参加第 34 届香港书展，举办“大湾少 年读中国”系列图书首发暨“香港青少年中华文化传播与出版中心”揭牌仪式，进一步加强粤港 澳三地文化交流。澳门《中国语文》小学使用覆盖率 100%，中学覆盖率 90%。《少年文摘》成功 出口到东南亚多个国家，连年夺得新加坡华文期刊发行量冠军，所刊文章入选新加坡教育部 2024 版高一高二华文教材。《“南海Ⅰ号”船说：从中国水下考古看海上丝绸之路》入选“2024 年经 典中国国际出版工程”，版权成功输出马来西亚，《乡村振兴战略》越南文版入选 2024 年丝路书 香工程。
笔记：
出海。不错。
2、
教材、教辅，占营业收入2/3。
3、
资产负债表拆解：在建工程和无形资产多。在建工程，主要是新建文化中心等，属于主营业务。
✂️---竞争格局观察
这类不提。
✂️---财务指标打分 主要是利润率低，教材、教辅，高不了，正常的。
★★★✰✰：ROE
★★★★✰：有息负债率
★★★★✰：分红比例
★★★★★：现金流占净利润百分比
★✰✰✰✰：毛利率
★✰✰✰✰：净利率
★★★★★：固定资产占净资产百分比
★★★★✰：应收账款占营业收入百分比
打分：67.5
✂️---杜邦公式因子分析
笔记：看的几个分红的传媒股，基本上都是这样。南方传媒ROE两位数不错。
✂️---经营偏好分析
笔记：分红比例60%，保持下去就不错。
✂️---业绩趋势分析
笔记：营业收入略微下滑，和其他传媒差不多。
✂️---利润表拆解
笔记：销售费用、管理费用。
✂️---资产负债表拆解
笔记：特点是在建工程、无形资产。这个图上体现的的应付账款。
✂️---本文原理见：
《价值投资进阶：选股核心指标ROE》
