新媒股份2024年报学习笔记

#流浪行星年报学习笔记#
$新媒股份(SZ300770)$
✂️---“管理层讨论与分析”扫描
1、

年报原文：

公司的IPTV基础业务是公司基于广东IPTV集成播控服务牌照授权，作为广东省唯一的IPTV集成播控分平台运营商，通过电信运营商虚拟专网向广东省家庭用户提供优质视频内容的高清互动电视业务

笔记：

IPTV牌照，广东唯一。很关键。

2、

年报原文：

经营活动产生的现金流量净额减少主要为本期支付的各项税费及归属合作方经营款项同比增加所致

笔记：

解释了现金流减少的原因。

3、

资产负债表分析：

特别干净。

合同资产科目，比较少见。查了一下，是已经付出的服务，收款条件，尚未完全满足。又了解了一个新科目。

✂️---竞争格局观察
牌照垄断类。

✂️---财务指标打分 很厉害，没有瑕疵。
★★★★✰：ROE
★★★★★：有息负债率
★★★★★：分红比例
✰✰✰✰✰：现金流占净利润百分比
★★★✰✰：毛利率
★★★★★：净利率
★★★★★：固定资产占净资产百分比
★★★★✰：应收账款占营业收入百分比
打分：77.5

✂️---杜邦公式因子分析

笔记：财务指标堪比五粮液。

✂️---经营偏好分析

笔记：分红比例100%，很好。

✂️---业绩趋势分析

笔记：营业收入小幅增长。2025年前三季度增长5%+，延续小幅增长。

✂️---利润表拆解

笔记：费用很少。

✂️---资产负债表拆解

笔记：现金占一半以上。

✂️---本文原理见：

《价值投资进阶：选股核心指标ROE》