中烟香港（港股通）投研笔记：250927，求关注

$中烟香港(06055)$ $思摩尔国际(06969)$ $菲利普莫里斯(PM)$

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【重要提示】备注：这只是个人的一点人生感悟！不构成任何投资建议，投资有风险、须谨慎！以上信息为公开资料整理，不涉及投资建议及研究观点，仅供参考，不保证其准确性、完整性与时效性；市场有风险，投资需谨慎！

投资逻辑研报一：

1、公司背景与战略定位

(1) 发展历程

①　公司2004年在香港注册

②　2018年6月完成上市前重组，2019年6月12日在香港联交所上市，截至2025年7月为上市六周年。

③　2021年12月完成巴西公司收购，旗下持有该公司，进一步拓展业务布局

④　股权结构：公司股权结构相对简单且垂直，自上市以来未发生变化。中国烟草总公司通过中烟国际集团持有公司72.29%的已发行股份，剩余27.71%由公众股东持股。

(2) 战略定位：公司定位为中烟国际国际业务拓展及资本运作的境外平台