元力股份（300174）活性碳龙头继续加码固态电池硅碳负极用多孔碳产能

$元力股份(SZ300174)$ CVD硅基负极使用多孔炭作为关键材料，核心在于解决硅材料在充放电过程中巨大的体积膨胀问题，从而提升电池的综合性能。硅的体积膨胀巨大（>300%），多孔炭提供丰富的内部孔隙，作为缓冲空间，容纳硅的膨胀与收缩，防止活性物质粉化，极大提升循环寿命。

CVD工艺：这是目前主流且前景广阔的技术路线。具体做法是将硅烷气体通入多孔炭的内部孔隙中，通过高温热解，使硅烷分解生成的纳米硅颗粒均匀地沉积在孔隙内，最终形成硅碳复合材料。这种方法能实现分子尺度的控制，制备的材料均匀性好，首效高（通常可达80%-90%），循环性能优异。

多孔炭的原料广泛，不同原料路线各有特点，影响着产品的性能和成本：

生物质基（如椰壳、秸秆）：成本较低，环保，是目前实现消费电子领域批量应用的主要路线，但孔径结构控制难度稍大，元力股份现在是独家生物质基多孔炭量产的，公司本身是做活性炭的，已经通过研发技术，改善孔径，已经得到头部客户认可，生物质基的多孔炭规模量产后价格目前较低。

树脂基（如酚醛树脂）：工艺可控性强，产品一致性好，对应的硅碳负极性能更优（如膨胀率更低，硅掺杂比例可更高），但成本也更高（圣泉的技术路线）。

煤/焦基：一些企业正在研发此类路线，旨在平衡性能与成本，追求更高的性价比，暂未有量产的企业。

元力股份子公司元力新能源碳材料（南平）有限公司拟投资6亿元，建设年产5 万吨新能源硬碳生产技术改造项目，对审批的年产5 万吨新能源硬碳生产项目产品方案调整，保留原审批的一、二期项目，10000t/a 新能源硬碳。取消三至五 期共40000t/a 新能源硬碳生产线建设，改建年产新能源硅碳负极材料用多孔炭 7500t。并获得延平区工业信息化和商务局备案，编号为闽工信备【2025】H010034 号。

项目获批后，建设单位利用原南平三元竹业有限公司已建的厂房进行建设， 目前已完成一期1500t/a 新能源硬碳（中试生产）和二期10000t/a 新能源硬碳中 500t/a 的生产线安装，正在调试，还未正式投产。 由于受钠离子电池的市场情况，新能源硬碳材料市场需求量极少，而多孔炭 是硅碳的前驱体，是以椰壳、果壳、石油焦、沥青、煤、树脂等为原料，通过活 化造孔而形成的以碳为骨架的多孔炭材料。高端多孔炭常应用于超级电容器、医 疗、气体净化等领域，多孔硅碳负极材料在几家头部电芯厂测试后获得“极高评价”， 因此多孔炭将进入锂电储能材料这个巨大的市场，发展前景广阔。

元力新能源本次的修改方案环评已经受理，应该通过后公司会有公告了，预计投资的6亿资金应该是在前期募集资金里更改过来，本项目在福建南平三元竹业有限公司原厂区内进行建设，利用现有已建的二个厂房作为炭活化车间和后处理车间，新建其余构筑物建设内容进行生产，本次改建后元力多孔炭产能就有1万吨了，要和圣泉一起分蛋糕了。

元力股份一直压着不涨，我认为有2个疑点：1、公司前面的关联收购，大资金认为是有利益输送。2、公司的定向增发审批未过，定增价格的问题影响上涨。或许静待收购的事情落地后，股价就要起飞了。