科创板特种气体半年报

科创板关注的特种气体主要是4家：中船特气、广钢气体、金宏气体，华特气体。今晚中船和金宏出财报了，前段时间广钢也出了财报，科创4家有3家已经出了财报，可以记录一下半年报特种气体的行业情况。

金宏气体：

营收增长，利润大幅下降。

公司解释的原因主要为：一、竞争加剧，毛利率下降；二、资本开支增加，费用上去了。

看公司3费的变化，研发费用增加的幅度比较一般，主要是财务费用上去了，资本开支及债券利息，合计相对于2024年增加了2000W 。

扣除这些影响，数据回推扣非也就8600W，相较于去年仍然下降30%，降幅还是非常之大，所以，结论就是竞争加剧，毛利差。

金宏的财报里面没有详细的拆数据，只有看软件中的数据，特种气体占比从2024年的40%降到2025年的30%，大宗的毛利率降两个点，特种气体降10个点毛利。我们倾向性的认为：公司的业绩下降，主要是缘于特种气体的营收下降，带动毛利同步大幅下降，双杀特气。

可以