基于以下两个前提：一、本轮牛市是一次有计划有组织的长期大牛、慢牛市；二、有色金属领域是本轮牛市的龙头之一，我将在今后的投资中重点投资有色金属，之前选了四个标的：金：中金黄金、银：兴业银锡、铜：铜陵有色、铝：中国铝业。
经过这两天的深入思考，我决定把铝标的换成铅锌标的，不是不看好铝行业，而是因为铝和金、银、铜之间的关联度较低，相对独立，而铅锌与金银铜具有很强的联动性，特别是与白银关联密切。铅锌标的为：驰宏锌锗和株冶集团。目前铅锌标的不作为投资的重点。
铜标的的选择是最困难的，这两天的主要时间都花在了研究铜标的上了。首先是对今后铜的价格的判断。我认为即使考虑到电力和新能源对铜的巨大需求，铜的价格仍会相对稳定，主要原因在于：一、铜的属性主要是工业属性，金融属性很低，不具备暴涨基础；二、跟很多人判断铜供给不足不同，我认为接下来铜的供给和需求是相对平衡的，原因在于一方面陆续有大型铜矿在投产或复产，与此同时老的矿山虽然品味在下降，但仍未枯竭，甚至仍有不小的增储空间，而另一方面由于全球经济下滑乃至可能走向衰退引发的产能过剩再叠加上贸易战及地缘冲突，传统工业铜需求量不会上升甚至会有所下降；三是基于成本的考虑，铝代铜所占比例在不断上升。因此，从宏观上来讲，即使美元进入降息周期，铜也不具备大涨的基础。
如果基于铜价相对稳定的前提，我认为当下投资铜的一个思路是投资铜冶炼行业。主要原因在于：一、铜冶炼加工费长期低迷，铜冶炼行业长期低收益甚至是亏损，造成近些年冶炼行业声名不佳，PB、PE长期处于低位，且本轮有色牛市铜冶炼股价上升较少有补涨动力；二、由于收益不佳，近期铜冶炼新增规模有限；基于全球铜供需关系的稳定，而国内铜产量的不断提升，同时冶炼行业相对稳定，再叠加上国家层面提出的反内卷，冶炼费用会不断提升甚至恢复到正常水平；三、铜冶炼副产品的价值不断提升：金、银、硫酸及稀散金属等。这些副产品的收益会超过铜冶炼主产品的收益。特别是白银，如果判断未来白银会暴涨，白银产量最大的其实并非矿企而是冶炼业。
基于以上分析，我将铜的标的选为：铜陵有色、江西铜业和云南铜业这三个铜冶炼大户。这三个标的短期我更看好：铜陵有色，中期看好：江西铜业，长期看好：云南铜业。我认为这三个铜冶炼企业目前都低估了，先持些仓位，后期逐渐向云南铜业调整。后面我会再专门分析这三个铜冶炼标的的选择。
最后再总结一下我目前看好的金、银、铜、铅锌标的。金：中金黄金、银：兴业银锡、铜：铜陵有色、江西铜业、云南铜业 铅锌：驰宏锌锗、株冶集团。
$中金黄金(SH600489)$ $兴业银锡(SZ000426)$ $云南铜业(SZ000878)$
@赢在金银 复制的作业，担心丢了。
也谈一下自己对有色的看法。
对于铜来说不会有大涨，但是在降息周期、反内卷政策的推动下，一定是缓慢上涨的。我非常认同老师的逻辑，铜的工业属性太强了，大量的上涨会使得使得下游无法生存而导致供需的不平衡，最终会影响铜自身的价格，所以是一个整体博弈的过程。这个和金的逻辑是完全不同的。
在此基础上，比较看好铜陵有色。
四个方面。第1个方面是国家政策的推动，反内卷的要求，使得铜金属的加工费用只会持续上涨，对大型企业的盈利会有大幅的改。第2个方面是新矿的开始，会进一步增加收入，并且会提升自给率。第3个方面，铜箔的加工，完成了全产业链的闭环，并且下游的需求非常旺盛，他上了AI的快车。第4个方面。铜陵有色有大的优势，所在的位置运输成本低，并且服务的客户更加的集中，也更加的近。
对于对于铝的替代也有一些不同的看法。第1个是质量品质，铝还和铜差得很远。第2个是铝的增加，在很多的器材上反而增加了电费，综合来看不一定会省钱。
银看不懂，就当金来处理就好了，直接买金就好了。
@大黄蚬子hgx 老师斧正吧。