$药石科技(SZ300725)$ 个人资料积累，不作买卖依据！！！

药石科技的核心竞争力体现在其以药物分子砌块为核心的全链条技术壁垒、全球领先的研发创新能力、规模化生产与绿色制造优势，以及精准的客户合作模式。以下是具体分析：

一、全球领先的药物分子砌块技术平台

分子砌块库的深度与广度
药石科技拥有全球最大的药物分子砌块库，涵盖超过 20 万种结构新颖的分子砌块，且自主设计占比极高pharmablock.com.cn。这些分子砌块是药物研发的基础单元，通过组合使用可快速生成大量候选化合物，显著缩短药物发现周期。例如，其与瑞士 Alipheron 合作构建的超 570 亿化合物库，结合 AI 筛选技术，使药物发现效率提升 30% 以上

。这种 “即购即用” 的资源优势，为客户提供了从早期筛选到临床开发的一站式解决方案。

前沿技术的集成应用
公司在连续流化学、微填充床技术、生物催化、智能制造等领域积累深厚，形成了独特的技术壁垒。例如，其电化学脱卤反应技术大幅降低了生产成本和安全风险，已实现工业化量产；亚胺还原酶突变体专利则拓展了酶催化在药物合成中的应用潜力。此外，药石科技凭借绿色化学创新，连续两年获得美国化学会（ACS）CMO 卓越绿色化学奖，凸显其在可持续制造领域的行业标杆地位pharmablock.com.cn。

二、高附加值的研发服务与 CDMO 能力

分子砌块驱动的研发服务模式
药石科技以高毛利的分子砌块业务（毛利率 77.65%）为入口，通过 “漏斗型” 转化策略，将客户需求导流至 CDMO 服务。这种模式既能通过分子砌块的技术附加值吸引客户，又能通过 CDMO 的规模化生产实现收入增长。例如，其 CDMO 平台覆盖从临床前到商业化生产的全生命周期，2023 年 CDMO 业务收入占比已达 77.29%。

规模化生产与国际化合规能力
浙江晖石生产基地的 503 商业化 GMP 车间配备 190.6 m³ 反应釜、全密闭投料系统及 OEB4 级防护设施，可满足高活性药物的大规模生产需求。该基地通过 ISO 9001、ISO14001 等多项国际认证，并引入数字化能源管理系统，实现了生产效率与绿色低碳的平衡。2024 年，药石科技助力多个客户原料药项目获上市批准，进一步验证了其质量控制与商业化交付能力。

三、顶尖的研发团队与行业资源整合能力

精英团队的行业经验
核心管理团队由杨民民、董海军等多位具有罗氏、默克等国际药企背景的博士组成，平均拥有超过 20 年的药物研发经验

。他们不仅精通药物化学，更能精准把握客户需求痛点，例如通过 “曾为客户” 的视角优化服务流程，提升合作粘性

。这种 “技术 + 产业” 的双重背景，使药石科技在复杂分子合成、工艺放大等领域具备不可替代性。

产学研协同与战略合作网络
药石科技与全球前二十的制药企业几乎全部建立合作，并与南京大学等高校共建研发基地，形成 “基础研究 - 应用开发 - 产业化” 的闭环

。例如，其与瑞士 Alipheron 合作构建的超大规模化合物库，结合 AI 虚拟筛选技术，为客户提供了 “即查即得” 的化学空间探索方案

。这种资源整合能力使其在药物发现的早期阶段即占据竞争优势。

四、差异化的市场定位与客户合作模式

聚焦早期药物发现的精准卡位
与药明康德、康龙化成等全链条 CRO/CDMO 企业不同，药石科技专注于药物研发的前端环节，通过分子砌块的高附加值（毛利率 77.65%）构建技术壁垒，避免了与规模化生产企业的直接竞争。例如，其 DEL 技术平台（库容 1.2 万亿分子）和 AI 赋能的分子设计能力，使其在 ADC、多肽、TPD 等新兴领域的早期筛选中独具优势。

全球化布局与风险分散
药石科技海外收入占比达 72%，客户覆盖北美、欧洲、亚洲等主要医药市场，有效对冲了单一市场风险。同时，其 “风险共担、利益共享” 的合作模式（如与客户共同开发新分子实体），不仅深化了客户关系，还通过技术分成获取长期收益，形成了可持续的盈利模式。

五、绿色制造与可持续发展标杆

药石科技将低碳技术融入全流程，例如连续流化学减少溶剂使用、微填充床加氢提升原子经济性，并通过 ISO 50001 能源管理体系认证，实现了生产过程的能效优化pharmablock.com.cn。其自主研发的连续加氢实验室设备已惠及行业伙伴，推动了整个生物医药产业链的绿色转型。

总结

药石科技的核心竞争力源于其以分子砌块为原点的技术纵深、全球顶尖的研发转化能力、规模化生产与绿色制造优势，以及精准的客户合作网络。这种 “前端高附加值 + 后端规模化” 的双轮驱动模式，使其在药物研发的价值链中占据独特地位，成为全球药企不可或缺的创新合作伙伴。未来，随着 AI 制药、ADC 等新兴领域的发展，药石科技有望进一步巩固其在药物发现前端的领导地位。