营收飙涨30%+股价6倍跳！一致魔芋凭什么引爆健康食品赛道？

营收飙涨30%+股价6倍跳！一致魔芋凭什么引爆健康食品赛道？

健康消费风口下，“低卡高纤”的魔芋食品正上演百亿级爆发！北交所“魔芋第一股”一致魔芋2025年直接交出炸裂成绩单——Q1-Q3营收同比狂增30%，核心产品魔芋晶球被蜜雪冰城、沪上阿姨等头部茶饮疯抢，8万吨产能箭在弦上。40家机构扎堆调研、股价一年暴涨6倍，这家隐形冠军正凭硬实力领跑赛道。

一、业绩炸场：30%营收增速打底，核心业务火力全开

（一）营收利润双抗打，盈利韧性拉满

2025年一致魔芋的增长曲线堪称陡峭！前三季度狂揽营收5.69亿元，同比30%的增速直接跑赢行业；归母净利润6234万元，在2024年同期存货跌价转回、2025年股份支付的双重基数影响下，硬是稳住基本盘，韧性十足。单季数据更亮眼，Q3营收2.1亿元同比增20%，全年高增节奏稳如泰山。

费用管控更是教科书级别：销售费用率降至3.06%，同比再降0.3个百分点；研发投入毫不手软，费用率3.83%的同时同比激增31%，真金白银砸向技术升级，为产品迭代筑牢根基。

（二）魔芋食品57%暴涨，茶饮小料成王牌

双轮驱动的增长逻辑堪称完美！第一大业务魔芋粉量价齐升，上半年狂收2.48亿元占营收69%，毛利率飙至22.6%，同比再涨2个点；而魔芋食品业务直接开启“火箭模式”，上半年营收1.04亿元同比暴增57.96%，成为绝对的增长引擎。

魔芋晶球就是引爆增长的“核武器”！凭借高纤低脂、Q弹口感+开袋即用的便捷性，直接成为蜜雪冰城、沪上阿姨的核心供应商。产能扩张更是马不停蹄，当前茶饮小料产能已达6万吨，8万吨智能制造基地2024年底已封顶，2025年设备安装在即，未来增长弹药管够。

二、赛道躺赢：百亿市场+全链壁垒，成长天花板极高

（一）健康风口加持，魔芋赛道迎450亿爆发

一致魔芋的爆发，本质是踩中了健康消费的超级风口。低卡、高纤维的魔芋食品精准戳中当代年轻人的饮食痛点，推动产业规模一路狂奔：2024年终端规模269亿元，2025年将破300亿，2030年更是剑指450亿，赛道成长确定性100%。

茶饮渠道就是最大的增量战场！年轻群体撑起的茶饮市场复购率爆棚，魔芋晶球正加速替代传统珍珠，成为标配小料。公司更顺势推出成品冻、蒟蒻QQ球等新品，全面绑定茶饮行业，渠道优势无人能及。

（二）产能+品类双炸，新增长曲线已启动

不止于茶饮，一致魔芋正打造多元化增长矩阵！1.5万吨魔芋食材项目已火力全开，国内主攻卤味、火锅等连锁餐饮，海外成立专属外贸部拓疆，成为下一个增长爆点；同时瞄准低卡代餐、植物基等高附加值赛道，用技术优势抢占产业制高点。

产能布局更是下足本钱，8万吨茶饮小料基地涵盖晶球、椰果等全品类，2025年设备安装完成后将形成碾压级产能优势。公司更能根据市场需求灵活调整产能结构，确保供给精准匹配爆发的需求。

（三）技术+供应链双壁垒，龙头地位焊死

作为行业龙头，一致魔芋的壁垒深不可测！研发上专利数量领跑，加工工艺和原料控制技术独一档，前三季度研发费增31%，持续拉开技术代差；供应链全球布局，与核心供应商深度绑定，既保供应稳定又握成本优势，别人根本学不来。

强大实力换来豪华客户天团：国内百草味、三只松鼠、卫龙、康师傅全拿下，海外嘉吉、绿赛集团、特尔集团等国际巨头长期合作，多元化客户结构让业绩稳如磐石。

三、成本无忧：短期波动不碍大局，盈利弹性即将释放

（一）原料涨价是插曲，毛利率韧性超预期

二季度毛利率阶段性波动，纯属原料涨价的短期扰动。鲜白魔芋价格从2004年1.3元/斤涨至2024年8.8元/斤，上半年进口魔芋价也处高位，导致魔芋食品毛利率微降1.79个点至19.85%。但这只是小插曲，公司综合毛利率反而同比微升0.5个点至21.75%，魔芋粉毛利率更是涨2个点至22.6%，韧性远超市场预期。

申万宏源直接给出定心丸：随着魔芋食品占比提升，整体毛利率将更平稳，而魔芋粉业务顺价能力行业第一，后续下行空间基本封死。

（二）顺价+供需改善，成本压力将反转

应对成本压力，一致魔芋早有王牌！采购规模行业第一+定制化服务能力，顺价转嫁成本的能力甩同行几条街；更关键的是，新季魔芋产量即将揭晓，若供给充足，原料价有望回调，成本压力将迎反转。

长期来看，产能扩大带来规模效应，高附加值产品占比提升优化结构，盈利能力只会越来越强。原材料的短期波动，根本挡不住公司的成长步伐。

魔芋龙头已起飞，成长故事才刚开始

30%营收高增、57%食品业务暴涨、6倍股价飙升，一致魔芋用硬数据证明了龙头实力。短期看，6万吨产能满负荷运转，8万吨基地即将释放，茶饮小料与餐饮食材双轮驱动业绩；长期看，450亿魔芋赛道就在眼前，技术与供应链壁垒焊死龙头地位。原材料的短期扰动只是成长路上的小浪花，这家健康食品领域的隐形冠军，未来增长空间绝对超出想象！$合富中国(SH603122)$ $平潭发展(SZ000592)$ $人民同泰(SH600829)$