2018年底-2022年，史上最强机游+游资的共振大牛市，5-10倍股遍地。
那么这里讲解下，机构是怎么炒作成长股的。
先定义下何为成长股，顶级产业政策下诞生的题材股，从默默无闻到家喻户晓。那么成长股最后的结局是什么，好一点的情况变成周期股，差一点的情况变成垃圾股。
所有成长股，都会经历 炒预期，杀预期，炒业绩，杀业绩，炒估值，杀估值 ，证伪低成长的过程。
1）炒预期： 一切都是朦胧的，产业开始发酵，大家一拥而上，只有逻辑，只有未来。筹码交换的过程。
2）杀预期： 炒预期炒出了泡沫，炒到了高位，一个小利空，一个逻辑动摇，筹码就会松动，开始兑现，走上40-50%下跌之路。
3）炒业绩： 预期开始兑现，逻辑开始兑现，业绩开始释放，从0-1的过程。
4）杀业绩： 这里不是业绩暴雷，是指增速见顶。同比环比增速放缓，而不是增速下滑。举个例子，一季度业绩同比100%，环比100%，二季度业绩同比90%，环比90%。那么一季度增速见顶，虽然二季度依然高增长，但是会出现杀业绩的情况。
5）炒估值： 杀业绩杀到一定地步，估值很低了，那么会做一个估值修复，回归到行业，市场的正常水平。
6）杀估值： 业绩增速开始放缓到10%以下甚至负增长，那么估值再低也会杀，从20PE杀到10PE，也是一个腰斩的过程。所以不要觉得20PE的股就很便宜了。
7）证伪： 最后结局就是要么变成周期股，业绩周期性波动，要么就成了业绩不增长的垃圾股。
下面举几个例子：（自己配合个股的历史K线图看）
阳光电源：
2020年3月—2021年初见顶，期间10倍涨幅。炒作的是中国核心资产。
2021年2月—2021年3月，股价腰斩。
2021年3月—2021年下旬，股价再次翻倍。这里炒作的是储能的预期，当时储能第一次进入大众视野，超级产业题材。
2021年下旬—2022年5月，股价再次腰斩。这里是因为储能业绩没兑现，产业政策被质疑。
2022年6月—2022年8月，进入炒业绩阶段，股价再次翻倍。
2022年中报开始到2023年中报一年时间，增速逐步加快，增速从40%到接近400%，后面由于基数太大，虽然每年都增长，但是增速开始下滑，单季度下滑到200%，下滑到150%。增速从40%到400%的过程中，股价从70多涨到了140多。（但没历史新高），400%增速后的下个季度增速200%多。这个时候业绩依然是高增长，但是已经开始杀业绩了，股价从120多跌到了70多。当初单季度4亿利润1600亿市值的时候，市场给100多pe，如今单季度20亿利润1400多亿市值，15pe，此为杀业绩。综上，阳光经历过两轮炒预期，两轮腰斩，一次炒业绩，一次杀业绩。
上能电气：
2021年6月—2021年下旬，炒作储能预期，期间6倍涨幅。
2021年下旬—2022年4月，股价跌幅70%以上
2022年4月—2022年8月，进入炒业绩阶段，股价3倍涨幅。
2022年8月—2024年，杀业绩阶段，再次腰斩更多。
阳光如果说是行业龙头的话，上能是彻彻底底的储能新贵，储能炒作龙头。同样2021年储能进入视野，上能作为龙头三个月不到7倍（可比阳光牛逼多了），随后半年时间到2022年4月底腰斩再腰斩。随后进入业绩炒作期（产业个股出业绩的时间不同，总体都是2022年下半年到2023年开始出业绩），2023年半年报增速达到顶峰448%，股价阶段见顶，随后即使单季度还有300%，200%增速，但是依然没挡住股价半年腰斩。完整经历过了炒预期，杀预期，炒业绩，杀业绩的过程。如今虽然保持着40%的增速，但是市场不待见了。锂电+医美的路径差不多，比如爱美客，比如宁德时代，可以自己回测下，下面说下AI。
中际旭创：
2022年底，AI开始从美国热起。中际旭创从之前的默默无闻到家喻户晓。
2022年底—2023年6月，炒预期，炒叙事，炒第四次工业革命，期间6倍涨幅。
2023年6月—2023年11月，杀预期，股价腰斩。
2023年11月—2024年7月，炒业绩，股价再次2倍不到。一季报的增速是300%，半年报的增速是280%。
2024年7月—2024年9月，杀业绩，股价跌幅超过30%。问题出在哪里，半年报增速比一季报是下滑的，市场预期增速见顶，同样后视镜看到了三季报的增速是190%，所以后面牛市行情也挡不住从180再次跌到100的局面。
中际旭创 是很标准的例子，业绩越来越好，但是PE越来越低，股价越来越低，到底是哪里出了问题。时间原因，后面再抽空补一篇题材股的A杀。最后再补充一句，如今市场Ai演绎到什么地步， 英链光模块杀估值，英链硬件杀预期业绩，国产硬件杀预期，Ai软件炒预期!