$惠柏新材(SZ301555)$ 新材料行业盈利能力与海外龙头相当，估值处于合理水平，但全球扩张仍有较大提升空间。从毛利率与费用率来看，国内新材料企业毛利率稍逊于海外龙头，研发投入相当，但销售及管理费率明显更低，控费能力较强。从海外收入占比来看，国内龙头出海仍有提升空间。