物业行业的客户稳定性很强，更换一个客户的成本很高，大多物业公司可能会走入价格战，最后亏损退出，行业的集中度大概率会提升 2-3倍，假如万物云能受益集中度提升规模3倍。

但万物云的物业品质很好，这是一个客户粘性极强的生意，看大概率能保持几十年并且物业费随通胀温和上涨。

加上蝶城战略带来的毛利率提升5%，长期看大概率能保持在合理的利润可能5%的样子？反正不会比现在低？那么长期的复合收益率约为：5%利息+5%左右一年的在管面积提升？约为10%的样子，再观察下吧，慢慢加一点