JS环球生活的翻倍空间
JS环球生活是A股九阳股份的母公司，持有九阳股份超过67%的股权，同时还拥有SharkNinja这个中高端小家电品牌亚太地区的经营权。公司的两块业务九阳分部和SN亚太分部在两个不同的市场，九阳主要聚焦于国内，SN亚太主要在日本、澳新和韩国发展，并且增速有很大区别，因此对块业务进行分别估值。
1、九阳分部
九阳分部其实就是A股的九阳股份，主要的业务是以豆浆机、破壁机为主的厨房小家电。我们知道国内的小家电一向竞争比较激烈，九阳虽然在豆浆机有一定的用户心智，但也免不了在一片红海中杀成微利，在竞争对手的规模，渠道，品牌影响力都不弱的情况下，要想脱颖而出就要收缩战线靠爆款，品类之争是巨头的游戏，小公司还是要靠消费者指定。
目前A股九阳股份78亿市值左右，2.26倍PB。如果我们以1PB作为极限估值，则九阳股份的价值为35-78亿，分别对应1pb-2.26pb，JS环球生活所持67%九阳股份的价值为24-52亿人民币，对应27-58亿港币。
2、SN亚太
SharkNinja原来是一个加拿大品牌，2017年被九阳股份的控股股东并购，2023年分拆美股上市，亚太地区归JS环球生活运营。SN亚太区的增长快速，2023、2024年都录得超过100%的增长。2025年根据12月19日公司发布的关联品牌授权协议公告，2025年前11个月的授权费用为14百万美金（授权费为销售净额的约3%），可以推测营收大致在510百万美金以上，也就是说相比2024年有约50%的增长。
对于这样一个高增长，且主要市场在日本、澳新和韩国的品牌，保守可以给予1倍ps，乐观情况下可以给予2倍ps以上，因此我们得到了SN亚太分部的估值区间，40-80亿港币。
3、整体估值
把九阳分部和SN亚太的估值相加，我们得到JS环球生活的整体估值为67-138亿港币。其中67亿港币代表1pb的九阳股份和1ps的SN亚太，138亿港币代表现价的九阳股份和2ps的SN亚太。JS环球生活港股的现值为63.24港币，乐观情况下存在翻倍的空间。
JS环球生活的实控人有比较强的资本运作能力，翻看雪球以往其他投资者对公司的讨论，似乎普遍对实控人评价偏负面，加上公司的SN分部主要战场不在大中华区，获得关注较少，股价长期维持在1块多港币的水平。
华晨中国的重要股东第一北京最近增持了JS环球生活，目前已持有公司超过6%的仓位。第一北京在华晨中国上目前获得超过50%以上的收益（不算大额分红），他们的增持值得高看一眼。
JS环球生活和前段时间研究的中信资源虽然行业不同，但是逻辑相似，都是长期低估的冷门公司，也许冷不丁就会带来特别的惊喜。有没有熟悉SharkNinja品牌的铁铁，说说这个品牌怎么样？