关于ST亚振的几点思考

被关了无聊，来来回回看了看亚振的资本运作方案，梳理了一下思路，想到哪儿就写到哪儿吧。

一、关于亚振的股权结构

亚振其实有一个非常有意思的现象，根据股权收购协议，大股东持股比例达到了51%，这个持股比例放眼整个市场是非常高的，而超过75%就是非公众公司，不能继续在A股市场进行交易。这就引出一个关键的问题，为什么大股东愿意收购如此之高的比例。回答这个问题之前，大家思考最近的几个资产反向购买，借壳上市的案例，最典型就是ST松发，并购以后最终实现了控股股东不变，持股比例上升的目的。回看亚振，大股东持股比例已经达到51%，后续通过资本运作提升持股比例的意义已经很小了，所以大股东通过反向购买进行重大资产重组的动力很小，如果搞重大资产重组，折腾一圈，能不能成功两说，对于大股东意义已经很小了，顺着这个思路，大股东提升现有公司的估值水平大于继续进行资本运作的意义。考虑到原控股股东持有的10%，整个市场流动筹码