中国铅酸电池行业双寡头营收格局分析：天能动力与超威动力

一、研究背景与目标
天能动力（00819.HK）和超威动力（00951.HK）作为中国铅酸电池行业的双寡头企业，长期以来在电动轻型车动力电池市场占据主导地位。2025年前三季度，两家公司的营收格局发生了显著变化：超威动力以435.34亿元的营收首次反超天能动力的334.02亿元，领先幅度达101.32亿元 。这一历史性逆转背后，反映出两家企业截然不同的战略选择和发展路径。
天能动力作为行业龙头，2024年营收766.69亿元，同比下滑8.61%，而超威动力同期营收503.41亿元，同比增长24.7% 。进入2025年，这一趋势进一步加剧，上半年超威动力营收272.57亿元，同比增长28.35%，而天能动力营收241.92亿元，同比大幅下滑51.53% 。
本研究旨在深入剖析两家企业营收差距变化的根本原因，重点关注天能动力主动缩减低毛利贸易业务的战略逻辑，以及超威动力凭借可再生材料业务实现快速增长的驱动因素。通过对两家企业业务结构、盈利能力、市场地位等多维度的对比分析，揭示铅酸电池行业在新国标实施、新能源技术冲击等外部环境变化下的竞争格局演变趋势，为投资者和行业观察者提供决策参考。
二、营收差距的历史演变轨迹
2.1 2023-2025年营收对比分析
从历史数据来看，天能动力与超威动力的营收差距经历了从扩大到缩小，再到逆转的过程。2023年，天能动力以838.91亿元的营收规模领先超威动力403.75亿元达435.16亿元，领先幅度超过100% 。然而，这一差距在2024年急剧缩小至263.28亿元，天能动力营收下滑8.61%，而超威动力增长24.7% 。
进入2025年，营收格局发生根本性逆转。2025年前三季度，超威动力营收435.34亿元，同比增长13.73%，而天能动力营收334.02亿元，仅微增1.56%，超威动力实现了101.32亿元的反超 。这一变化不仅体现在累计数据上，单季度表现更为明显：2025年第三季度，超威动力营收165.49亿元，同比增长15.24%，而天能动力营收124.85亿元，同比仅增长10.83% 。
2.2 营收差距变化的季度特征
从季度数据变化趋势看，两家企业的营收差距呈现明显的加速扩大态势。2025年上半年，超威动力营收272.57亿元，同比增长28.35%，天能动力营收241.92亿元，同比下滑51.53%，超威动力领先30.65亿元 。到三季度末，这一领先优势扩大至101.32亿元，表明第三季度单季超威动力净增约70亿元的领先优势。
值得注意的是，天能动力在2025年第三季度出现了积极变化。单季营收124.85亿元，同比增长10.83%，扭转了上半年的下滑趋势，且增速超过了前三季度1.56%的平均水平 。这可能预示着天能动力的战略调整开始显现效果。
2.3 行业地位的历史性转变
从行业地位来看，天能动力与超威动力已形成双寡头竞争格局，共同占据超过70%的市场份额。2023年，天能动力市场份额为28.7%，超威动力为23.6% 。然而，随着营收格局的逆转，两家企业的行业地位可能正在发生微妙变化。
在细分市场方面，天能股份在铅炭电池市场以32%的份额位居首位，与超威动力的CR2达54.8% 。但在整体铅酸电池业务上，2024年上半年天能股份以201.37亿元的营收仍位居第一，超威动力为126.58亿元 。这表明尽管总营收被反超，但天能动力在核心业务领域仍保持领先。
三、天能动力战略转型：主动缩减贸易业务
3.1 贸易业务占比的急剧下降
天能动力营收下滑的核心原因在于其主动实施的战略转型——大幅缩减低毛利的贸易业务。2024年，天能动力贸易业务营收331.1亿元，占总营收的43.19% 。到2025年上半年，贸易业务营收骤降至30.24亿元，占比从43.19%暴跌至12.50%，降幅高达89.47% 。
这一战略调整并非突然之举。早在2019年四季度，天能股份就开始主动控制贸易业务规模，当时贸易业务收入为100.26亿元 。从2019年的100.26亿元增长到2024年的331.1亿元，再到2025年上半年的30.24亿元，贸易业务经历了先扩张后收缩的过程，反映出公司对业务结构优化的持续探索。
3.2 贸易业务的低毛利困境
天能动力之所以下定决心大幅缩减贸易业务，根本原因在于该业务极低的盈利能力。贸易业务毛利率长期低于0.2%，2020-2023年分别为0.19%、0.11%、0.14%、-0.21%，2024年约为-0.2%，几乎不贡献毛利 。
以2024年数据为例，贸易业务营收331.1亿元，占总营收43.19%，但由于毛利率为-0.2%，实际上对公司利润造成了负面影响 。这意味着天能动力需要投入大量资金和资源来维持这一业务，却无法获得相应的利润回报，反而拖累了整体盈利能力。
3.3 战略转型的深层动机
天能动力缩减贸易业务的战略动机主要体现在以下几个方面：
聚焦核心主业：公司明确表示要"聚焦主业，压缩贸易业务"，将资源集中于铅酸电池、锂电池及储能等核心制造业务 。通过主动压缩低毛利业务，实现资源的优化配置，提升核心业务的竞争力。
改善盈利能力：通过大幅缩减低毛利贸易业务，天能动力高毛利的制造业收入占比从约60%提升至87.5%，从而拉动了整体毛利率的提升 。2025年上半年，公司综合毛利率达到10.49%，较2024年的6.4%有显著改善 。
优化现金流：贸易业务不仅毛利率极低，还占用大量流动资金。2024年，公司库存增加14.76亿元，同比增长21%，导致经营活动现金流同比下降76.4%。通过缩减贸易业务，公司2025年上半年经营活动现金流实现8.91亿元的净流入，相比2024年同期的净流出1.62亿元有根本性改善 。
应对行业变化：面对新国标实施、锂电池技术冲击等行业变革，天能动力选择通过聚焦主业来提升抗风险能力。公司在国内两轮车铅酸电池市场的市占率超50%，拥有40余万家门店的渠道优势和品牌壁垒 ，这些核心竞争力需要更多资源投入来巩固和强化。
3.4 战略转型的执行路径
天能动力的战略转型采取了渐进式的执行路径。2024年，贸易业务营收已较上年下滑9.27%，下半年开始大幅缩减 。进入2025年，这一进程明显加速，上半年贸易业务营收同比下降89.47%，仅为30.24亿元 。
在业务结构调整的同时，天能动力积极发展高毛利业务。锂电池业务成为新的增长点，2025年上半年营收5.01亿元，同比增长174.6%，亏损从2024年同期的1.515亿元收窄至1483万元。公司还在布局氢燃料电池、钠电池、固态电池等前沿技术，拓展电动工程机械、车辆储能系统等新应用场景 。
四、超威动力增长引擎：可再生材料业务崛起
4.1 可再生材料业务的爆发式增长
超威动力营收快速增长的核心驱动力来自于可再生材料业务的爆发式增长。2025年上半年，超威动力可再生材料业务营收达136.9亿元，占总营收的50.23%，成为公司第一大业务板块 。公司明确表示，收入增长"主要由于可再生材料的销售增加所致" 。
从业务结构变化来看，超威动力已经从传统的铅酸电池制造商转型为以可再生材料为主导的综合性能源企业。2025年上半年，公司业务构成为：可再生材料50.23%、铅酸动力电池48.46%（其中电动自行车电池33.56%、电动车及特殊用途电池14.91%）、锂离子电池1.31% 。可再生材料业务占比首次超过50%，标志着公司业务结构的根本性转变。
4.2 铅酸电池回收体系的全产业链布局
超威动力可再生材料业务的核心是铅酸电池回收体系的全产业链布局。公司全面启动生产者责任延伸制度，依托全国各代理商及基层销售网站，凭借"以旧换新、逆向物流"模式在全国主要城市开展回收体系建设 。
具体运作模式为：超威将新电池配送给代理商，代理商在向基层销售网点配送新电池的同时，回收基层网点的废铅蓄电池暂时贮存；暂存点的废铅蓄电池定期运送至指定中转站进行集中贮存；采用危险废物专用车辆将中转站的废铅蓄电池集中运往有资质的再生铅企业进行冶炼；再生铅产品作为原料供应给电池生产企业，从而形成上下游产业链的闭合循环 。
目前，超威动力的废铅蓄电池回收体系已在天津、河北、上海、山东、福建、广西等省市设立回收公司，并取得《危险废物经营许可证》，按照环保要求在试点省市建立了65余个集中转运点。邢台松赫环保科技有限公司年处置30万吨废蓄电池及含铅废物综合利用项目由超威集团与河北松赫再生资源股份有限公司合资建设，成功打造了电池"生产-回收-再生"的绿色循环产业链 。
4.3 可再生材料业务的竞争优势
超威动力可再生材料业务的快速增长，源于其在以下几个方面的竞争优势：
政策红利：随着环保要求日益严格和循环经济理念的普及，铅酸电池回收业务迎来政策红利期。《生产者责任延伸制度》等政策推动下，电池生产企业必须承担回收责任，为超威动力的回收业务提供了制度保障。
规模效应：超威动力与天能动力共同占据超过70%的市场份额，庞大的电池销售规模为回收业务提供了充足的货源。通过规模化运作，公司能够摊薄回收、运输、冶炼等环节的成本，提升整体盈利能力。
技术优势：作为首家将石墨烯技术应用到电动车电池领域的企业，超威动力在材料技术方面具有领先优势。截至2025年6月30日，公司累计获得石墨烯相关专利已突破39项，并聘请了诺贝尔奖得主、石墨烯之父安德列·海姆教授加盟。这些技术优势也延伸到了再生铅生产领域。
成本控制：通过构建"生产-回收-再生"的闭环产业链，超威动力能够显著降低原材料成本。再生铅的生产成本通常比原生铅低30-40%，这为公司带来了明显的成本优势。
4.4 传统业务的稳健发展
在可再生材料业务快速增长的同时，超威动力的传统铅酸电池业务也保持稳健发展。2025年上半年，铅酸动力电池业务营收132.10亿元，占总营收的48.46%，其中电动自行车电池91.47亿元（占比33.56%），电动车及特殊用途电池40.63亿元（占比14.91%）。
公司在传统业务领域持续进行技术创新。采用高能石墨烯技术的"超威"甄黑金大力神电池正式上市，受到业界高度关注。在研发投入方面，2025年上半年公司研发开支约6.58亿元，占总收入约2.4%，截至2025年6月30日已聘请逾30位国内外知名专家。
值得注意的是，超威动力的锂离子电池业务虽然规模较小（2025年上半年营收3.57亿元，占比1.31%），但公司通过新材料、新技术、新工艺的开发及应用，获得了"国家火炬计划产业化示范项目证书"等专业认证，显示出在新能源电池领域的发展潜力。
五、业务结构与盈利能力对比分析
5.1 业务结构的根本性差异
天能动力与超威动力在业务结构上呈现出根本性的差异，这种差异直接导致了两家企业营收表现的分化。
天能动力的业务结构（2025年上半年）：
- 制造业务：211.68亿元（占比87.50%）
- 铅酸电池：191.51亿元（占比91.56%，毛利率15.97%）
- 锂电池：5.01亿元（占比2.07%，毛利率约-2.75%）
- 贸易业务：30.24亿元（占比12.50%，毛利率约-0.2%）
超威动力的业务结构（2025年上半年）：
- 可再生材料：136.9亿元（占比50.23%）
- 铅酸动力电池：132.10亿元（占比48.46%）
- 电动自行车电池：91.47亿元（占比33.56%）
- 电动车及特殊用途电池：40.63亿元（占比14.91%）
- 锂离子电池：3.57亿元（占比1.31%）
从业务结构可以看出，天能动力通过缩减贸易业务，实现了业务结构的"纯化"，制造业务占比提升至87.50%。而超威动力则通过发展可再生材料业务，实现了业务结构的"多元化"，可再生材料业务占比超过50%，成为新的增长引擎。
5.2 毛利率水平的显著差距
两家企业在盈利能力上存在显著差距，这主要体现在毛利率水平的差异上。
天能动力的盈利能力：
- 2025年上半年综合毛利率：10.49%
- 铅酸电池毛利率：15.97%（2025年上半年），14.95%（2025年前三季度）
- 锂电池毛利率：约-2.75%（2025年上半年）
- 贸易业务毛利率：约-0.2%
超威动力的盈利能力：
- 2025年中报毛利率：6.55%，同比下降13.8%
- 净利率：1.01%，同比下降31.16%
- 铅酸电池毛利率：约13%（2024年），低于天能动力约2-3个百分点
天能动力通过缩减低毛利贸易业务，使高毛利的制造业收入占比从约60%提升至87.5%，从而拉动整体毛利率从2024年的6.4%提升至2025年上半年的10.49% 。相比之下，超威动力虽然营收规模超过天能动力，但其整体毛利率仅为6.55%，显著低于天能动力。
造成毛利率差异的主要原因包括：
1. 业务结构差异：超威动力的可再生材料业务虽然规模大，但毛利率相对较低，拉低了整体水平。天能动力通过聚焦高毛利的制造业务，提升了整体盈利能力。
2. 产品结构差异：天能动力的铅酸电池毛利率达15.97%，高于超威动力的13%左右 。这可能与天能动力的市场地位、渠道优势和品牌溢价有关。
3. 成本控制能力：天能动力通过技术创新（如直联法铸焊技术降低铅耗）和规模效应，有效控制了成本。而超威动力在快速扩张过程中，成本控制面临更大压力。
5.3 费用控制与运营效率对比
在费用控制和运营效率方面，两家企业各有优劣。
天能动力的费用控制：
- 2025年上半年三费（销售、管理、财务费用）总计7.64亿元，占营收比3.65%
- 2025年前三季度期间费用25.16亿元，同比减少3.51亿元，期间费用率下降1.19个百分点至7.53%
- 销售费用同比减少46.81%，管理费用下降13.51%，显示出良好的费用控制能力
超威动力的运营效率：
- 存货周转率：8-9次/年（2023年数据），高于天能动力的5.84次/年
- 但2025年上半年存货较上期末增加10.48%，占总资产比重上升1.29个百分点
从费用控制看，天能动力表现更为出色，通过优化组织架构和业务流程，实现了费用的大幅下降。从运营效率看，超威动力的存货周转率更高，但近期有所下降，可能与业务快速扩张有关。
5.4 现金流状况的对比分析
现金流是企业健康状况的重要指标，两家企业在这方面表现出明显差异。
天能动力的现金流状况：
- 2025年上半年经营活动现金流净额：8.91亿元（净流入）
- 相比2024年同期的净流出1.62亿元，实现了根本性改善
- 货币资金：138.74亿元
- 短期借款：58.86亿元，存在一定"存贷双高"风险
超威动力的现金流状况：
- 2025年中报经营活动现金流净额：1.35亿元
- 投资活动现金流净额：-6.16亿元
- 筹资活动现金流净额：6.98亿元
天能动力的现金流改善主要得益于贸易业务的缩减。贸易业务占用大量流动资金，2024年公司库存增加14.76亿元，导致经营活动现金流大幅下降。通过缩减贸易业务，公司不仅减少了资金占用，还改善了现金流状况。
超威动力虽然经营活动现金流为正，但金额较小，主要依靠筹资活动维持运营，存在一定的财务杠杆风险 。这可能与公司在可再生材料业务上的大规模投资有关。
六、行业环境变化与竞争格局演变
6.1 新国标实施对行业的深远影响
2025年9月1日，新版《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2024）正式实施，对铅酸电池行业产生了深远影响。
新标准的核心变化：
- 将使用铅酸蓄电池的电动自行车整车质量上限从55千克提升到63千克，增加了8千克
- 48V12Ah小容量铅酸电池逐步被淘汰，48V20Ah等大容量电池成为标配
- 铅酸电池车型续航可达60-70公里，直接覆盖80%以上用户的日常需求
- 强化了防火阻燃性能，增加了防篡改设计，提升了续航稳定性和低温放电性能
这些变化对两家企业产生了不同影响。对天能动力而言，作为行业龙头，其技术研发能力和产品升级速度具有优势，能够快速适应新标准要求。公司在国内两轮车铅酸电池市场的市占率超50%，40余万家门店的渠道优势使其能够更好地推广新产品 。
对超威动力而言，新标准的实施为其可再生材料业务带来了新机遇。随着大量旧电池的更换，废电池回收量将大幅增加，为公司的回收业务提供了更多货源。同时，新标准对电池性能的要求提升，也为公司的石墨烯电池等高端产品创造了市场空间。
6.2 铅酸电池市场规模与增长趋势
根据行业研究数据，2025年中国铅酸电池市场规模预计达到1500-1800亿元，产能约2.1亿千伏安时，产能利用率维持在75%左右 。
市场需求结构方面，电动自行车、低速电动车及备用电源三大应用领域合计占据超70%的市场需求。区域分布上，华东、华南和华北地区是消费与制造的核心区域，分别贡献全国需求的32%、25%和18% 。
从增长趋势看，不同研究机构的预测存在一定差异：
- 保守预测：2025年市场规模约1080亿元，同比增长4.3%
- 中性预测：2025年市场规模1500亿元以上，年均复合增长率3.5%-5%
- 乐观预测：到2026年铅酸动力电池市场规模将达610-630亿元，高端产品占比突破30%
值得注意的是，尽管整体市场保持增长，但增速有所放缓。这主要是由于：
1. 电动自行车市场逐渐饱和，新增需求减少
2. 锂电池等替代技术的冲击
3. 经济环境影响下，消费者更换意愿下降
6.3 竞争格局的高度集中化
铅酸电池行业呈现出高度集中的寡头垄断格局。根据最新数据：
市场份额分布（2023年）：
- 第一梯队（双寡头）：
- 天能动力：28.7%
- 超威动力：23.6%
- 合计：52.3%
- 第二梯队：
- 南都电源、骆驼股份等企业合计：15.2%
- 其他企业：约32.5%
预计2025年，天能动力、超威动力和骆驼股份三大龙头企业合计市场份额将超过65%，行业集中度进一步提升 。
在产能方面，天能股份2024年产能达到35GWh，占全国总产能的18.7%；超威动力产能规模为28GWh，市场占比15.2%；骆驼股份以22GWh的产能规模位居第三，市场份额约为11.8% 。
这种高度集中的竞争格局具有以下特点：
1. 双寡头优势明显：天能和超威合计占据超过70%的市场份额，形成了明显的规模优势和进入壁垒
2. 技术创新成为关键：在产品同质化严重的情况下，技术创新成为企业差异化竞争的关键
3. 价格竞争激烈：由于产品性能差异不大，价格竞争成为主要竞争手段
4. 渠道优势重要：完善的销售网络和服务体系是企业竞争力的重要体现
6.4 技术发展趋势与创新方向
面对锂电池等新技术的冲击，铅酸电池行业正在加速技术创新，主要发展方向包括：
提升能量密度：通过材料创新、结构优化等手段，提高铅酸电池的能量密度，缩小与锂电池的差距。超威动力的石墨烯电池技术就是这一方向的代表。
延长使用寿命：通过改进极板工艺、优化电解液配方等方式，延长电池使用寿命。天能动力推出的"黑金5.0"长寿命电池，循环寿命提升至800次。
降低成本：通过技术创新和规模效应，降低生产成本，保持价格优势。天能动力通过直联法铸焊技术降低铅耗，单位产品铅耗下降5% 。
发展新型电池技术：
- 铅炭电池：天能股份在这一领域以32%的市场份额位居首位
- 钠电池：天能推出天纳722第二代动力电池，适用于电动两轮车及储能场景
- 固态电池：超威动力在这一前沿技术领域也有布局
绿色制造与循环经济：
- 发展清洁生产技术，减少环境影响
- 构建电池回收体系，发展循环经济
- 超威动力的"生产-回收-再生"闭环产业链代表了行业发展方向
七、未来发展趋势与战略建议
7.1 两家企业的发展前景分析
基于对两家企业战略选择、业务结构和市场地位的分析，我们对其未来发展前景做出如下判断：
天能动力发展前景：
天能动力通过主动缩减低毛利贸易业务，虽然短期内营收规模被超威动力反超，但从长期看有利于提升盈利能力和经营质量。公司的核心竞争优势依然明显：
- 在国内两轮车铅酸电池市场占有率超50%，品牌影响力强
- 拥有40余万家门店的庞大销售网络
- 铅酸电池毛利率15.97%，高于行业平均水平
- 锂电池业务快速增长，2025年上半年营收同比增长174.6%
- 在固态电池、钠电池等前沿技术领域布局较早
预计天能动力将在2026年实现营收和利润的双重增长。随着贸易业务调整到位，高毛利业务占比提升，公司的盈利能力将显著改善。特别是在新国标实施后，大容量电池需求增长，将为公司带来新的增长机遇。
超威动力发展前景：
超威动力通过发展可再生材料业务，实现了营收的快速增长和业务结构的转型。其发展优势包括：
- 可再生材料业务占比超50%，成为新的增长引擎
- 构建了完善的电池回收体系，具有先发优势
- 在石墨烯电池等技术领域保持领先
- 营收规模已超过天能动力，市场地位提升
但超威动力也面临一些挑战：
- 整体毛利率仅6.55%，盈利能力有待提升
- 经营活动现金流仅1.35亿元，财务压力较大
- 可再生材料业务的可持续性需要关注
预计超威动力将继续保持营收的快速增长，但需要在提升盈利能力和改善现金流方面下功夫。随着电池回收市场的成熟，公司的可再生材料业务有望成为新的利润增长点。
7.2 行业发展趋势预判
基于对行业环境和竞争格局的分析，我们对铅酸电池行业未来发展趋势做出如下预判：
市场规模将保持稳定增长：
- 2025-2030年，行业年均复合增长率预计为3.5%-5%
- 到2026年，铅酸动力电池市场规模将达610-630亿元
- 市场将呈现"总量稳定、结构优化"的特征
技术创新将成为核心驱动力：
- 铅酸电池将通过技术创新提升性能，缩小与锂电池的差距
- 新型电池技术（如铅炭电池、钠电池）将获得更多应用
- 智能化、数字化技术将深度融合
行业集中度将进一步提升：
- 天能、超威双寡头格局将更加稳固
- 中小企业面临生存压力，行业洗牌将加速
- 头部企业将通过并购重组扩大市场份额
商业模式将发生变革：
- 从单纯制造向"制造+服务"转型
- 循环经济模式将成为主流
- 电池租赁、换电等新模式将快速发展
政策环境将持续优化：
- 新国标实施将推动产品升级
- 环保政策将促进绿色制造
- 循环经济政策将支持回收体系建设
7.3 对投资者的战略建议
基于以上分析，我们对不同类型的投资者提出如下建议：
对价值投资者：
- 天能动力具有更高的投资价值。虽然短期营收被反超，但其盈利能力强、现金流改善、估值相对较低（PE约9倍）
- 关注公司2026年业绩拐点，随着贸易业务调整完成，盈利能力将显著提升
- 重点关注锂电池业务的发展进度和固态电池等新技术的突破
对成长型投资者：
- 超威动力具有更高的成长性。可再生材料业务的爆发式增长为公司提供了新的增长动力
- 关注公司在电池回收领域的布局进展和市场份额提升
- 但需注意公司盈利能力偏低和现金流压力的风险
对行业观察者：
- 关注新国标实施对行业格局的影响
- 跟踪两家企业在新技术领域的竞争态势
- 观察电池回收市场的发展潜力
- 研究锂电池等替代技术对传统铅酸电池的冲击程度
对企业经营者：
- 天能动力应坚持聚焦主业的战略，加快高毛利业务发展
- 超威动力需要在保持增长的同时，提升盈利能力和改善财务状况
- 两家企业都应加大技术创新投入，特别是在固态电池、钠离子电池等前沿领域
- 重视循环经济发展机遇，构建可持续发展模式
7.4 结论
通过对天能动力和超威动力营收差距的深入分析，我们得出以下核心结论：
1. 2025年前三季度，超威动力以435.34亿元营收首次反超天能动力的334.02亿元，领先101.32亿元，这一历史性逆转标志着两家企业发展路径的分化。
2. 天能动力主动缩减低毛利贸易业务是营收下滑的主要原因。贸易业务从2024年的331.1亿元（占比43.19%）降至2025年上半年的30.24亿元（占比12.50%），降幅89.47%。这一战略虽然短期影响营收规模，但有利于提升盈利能力和经营质量。
3. 超威动力营收快速增长的核心驱动力是可再生材料业务的爆发式增长。该业务2025年上半年营收136.9亿元，占比50.23%，成为公司第一大业务板块。通过构建"生产-回收-再生"的闭环产业链，超威动力实现了业务结构的转型。
4. 两家企业的竞争已从单纯的规模竞争转向战略选择和商业模式的竞争。天能动力选择聚焦主业、提升盈利能力，超威动力选择多元化发展、快速扩张规模。
5. 行业发展呈现出"总量稳定、结构优化、技术升级、模式创新"的趋势。新国标实施、技术创新、循环经济将成为推动行业发展的三大动力。
展望未来，铅酸电池行业仍将保持稳定增长，但增长动力将从规模扩张转向技术创新和效率提升。天能动力和超威动力作为行业双寡头，将在竞争中共同推动行业进步，为中国新能源产业的发展做出更大贡献。投资者应理性看待两家企业的短期业绩波动，关注其长期价值创造能力和战略执行效果。$天能动力(00819)$ $超威动力(00951)$