春节酒局：茅台向上、今世缘起飞、洋河无声

$贵州茅台(SH600519)$ $洋河股份(SZ002304)$ $今世缘(SH603369)$

春节在南京，喝了七场酒，记了点流水账。

茅台两场，都在长辈家，年份不详，喝的是面子。今世缘五场，四场是国缘四开，一场是今世缘典藏。洋河一场，天之蓝，还是去年剩的。

数据凑出来2:1:7，跟我三年前的春节记录刚好反过来——那时候洋河还能占七成，今世缘是凑数的那个。

说几点真实感受：

今世缘不是突然窜出来的。 在南京，国缘四开现在几乎是宴请标配，价格比水晶梦低半档，但口感接受度很高。更关键的是铺货——除夕前去超市买酒，今世缘的堆头占了白酒区三分之一，导购全是厂家的人。洋河的货也在，但要问才给你指位置。

洋河的渠道问题比想象中深。 亲戚开烟酒店，聊了几句。去年洋河压货压得凶，年底为了回款，很多经销商被迫把货拆箱卖，整箱价倒挂。今年春节他基本不进洋河的新货，先清库存。天之蓝那场，就是朋友从自家店里拿的存货，“卖不动，自己喝掉”。

茅台在往下走。 年夜饭那瓶是2024年的，亲戚说现在买茅台没那么难了，价格也比前两年好谈。另一个细节：初五有个局，有人带了两瓶茅台1935，放在桌上没人主动喝，最后开了两瓶国缘。茅台的光环还在，但普飞以下的梯队，在江苏市场已经开始被地方酒替代。

洋河今年在推第七代海之蓝，据说渠道反馈不错。但问题是，海之蓝的消费人群在老化，而国缘四开正在吃掉25-40岁这个最核心的宴请客群。洋河需要在大本营拿出一个能打的产品，否则今世缘的七成，很可能会变成常态。

一个南京朋友的原话，我觉得比任何研报都说明问题：“现在办酒席，主家不问喝什么，问用国缘还是用茅台。”