港股AI这波，真是把市梦率演绎到极致了。
$MINIMAX-WP(00100)$ 和$智谱(02513)$ ，上市刚满月，市值双双飙过3000亿港币。什么概念？
快手干了15年，一年净赚177亿，市值≈0.89个智谱。刘强东拼了20多年，京东一年400多亿利润，市值≈0.9个智谱。携程垄断OTA十几年，一年170亿，市值≈0.84个智谱。百度AI布道十几载，市值≈1个智谱。小米≈3个，$阿里巴巴(BABA)$ ≈9个，腾讯控股≈14个。
最离谱的是，MiniMax成立才几年，营收几个亿，累计亏损六七十亿。
这就是典型的“宏大叙事”标的：大部分人看不懂，营收基数低所以增长率必然高，亏损越大的故事越性感。
但常识告诉我们：脱离商业本质的宏大叙事，最终都是一地鸡毛。
这种票天生为博傻而生——没有陪跑者，只有接棒人。所有人都在等待下一个傻子，本质上就是击鼓传花的“庞氏”游戏。
任何时候，买得便宜才是硬道理。 这种标的，有多远躲多远。