$华大智造(SH688114)$ Illumina (ILMN) 在2026年2月6日（周五）股价大幅下跌，主要受以下因素影响：
1. 最新财报表现不及预期
Illumina于2月5日盘后发布了2025年第四季度及全年财报，尽管每股收益达到3.30美元，同比增长136.60%，但营收增长持续放缓，全年营收为31.84亿美元，同比增长仅-2.57%。市场关注点已从短期盈利转向长期增长潜力，而Illumina的业绩未能展示出足够的增长动能，引发投资者担忧。
2. 中国市场持续萎缩
根据最新数据，Illumina在大中华区的营收仅为1.87亿美元，占全球营收的5.87%。尽管2025年11月中国商务部解除了部分进口禁令，但Illumina在中国市场的恢复速度远低于预期。2025年第三季度财报显示，中国区营收5200万美元，同比下滑30.7%，环比下滑17.5%，虽然超出公司预期的3500万-4500万美元，但市场对长期增长潜力仍持怀疑态度。
3. 竞争格局恶化
全球基因测序市场正经历深刻变革，华大智造等国产企业加速崛起，蚕食Illumina的市场份额。2023年，华大智造在国内新增测序仪销售装机695台，市场份额达47.3%，连续两年超过Illumina。同时，Illumina在长读长测序和空间组学领域的技术布局明显滞后，错失行业风口。
4. 地缘政治风险持续
Illumina虽被解除部分进口禁令，但仍位列中国"不可靠实体清单"之上，这意味着其在中国市场的运营仍面临不确定性。此外，美国对华科技政策的不确定性也增加了投资者对Illumina全球业务稳定性的担忧。
5. 行业转型压力
基因测序行业正从"规模化扩张"向"精准化、场景化、智能化"转型，Illumina需要加速从单一测序向多组学+临床+数据与软件一体化解决方案的转型。尽管公司已推出"十亿细胞图谱"等创新项目，但市场对其转型速度和效果仍存疑虑。
6. 市场情绪放大跌幅
当前市场情绪脆弱，任何负面消息都可能被放大。Illumina的股价下跌也受到市场对科技股整体情绪的影响，类似腾讯和阿里巴巴近期因市场情绪脆弱而被放大跌幅的情况。当市场信心不足时，投资者倾向于对负面信息过度反应，导致股价出现非理性下跌。
综合来看，Illumina此次股价大跌是业绩增长乏力、中国市场萎缩、竞争加剧、地缘政治风险以及市场情绪脆弱等多重因素共同作用的结果。尽管公司基本面未受损，且部分机构如木头姐、贝莱德等仍在低位加仓，但短期市场对Illumina的增长前景仍持谨慎态度。