调研纪要 | PCB电子铜箔涨价

$德福科技(SZ301511)$ ，$铜冠铜箔(SZ301217)$

事件：业界最新反馈，三井即将对hvlp传统产品大幅度提价。

终端客户多判断普通电子铜箔很可能提价。因为AI高端需求高盈利高增长，日韩厂商纷纷转产这些产品，导致常规trf、hvlp铜箔供需紧张。

1、三井金属上修业绩预期指引。8月12日，三井金属大涨12.9%，主要得益于公司上修业绩预期。公司对2025全年营业收入指引为6650亿日元（上修150亿日元），经常利润指引为440亿元、归母净利润指引为170亿日元（均上修30亿日元），主要系载体铜箔MicroThin、AI服务器用电解铜箔VSP（高端HVLP，下同）等产品量价齐升。

出货端来看，三井对VSP月均出货量指引为580吨，对应前期指引上修120吨，增长幅度达26%。7月中下旬，金居对RTF铜箔涨价3500万元/吨，产业反馈主要系三井转产高端HVLP铜箔，导致中档RTF产能