成长股与价值股之争没意义，关键是更好的价值主张 | 霍华德·马克斯备忘录

我认为，业内有影响力的著名价值投资者并不希望对价值投资（关注当下、低价和可预测性）和成长投资（注重快速成长的公司，即使估值很高）进行泾渭分明的划分。这种区分并不必要、也不自然、更不有益，特别是在我们今天所处的复杂世界中。——霍华德·马克斯 2021年1月11日 《关于价值》

霍华德·马克斯先生有很多备忘录都值得反复的阅读，比如2021年1月份与他的儿子安德鲁·马克斯合著的《关于价值》。（原文链接：2021年1月：关于价值）

在这篇备忘录中，他谈及一个随经济周期变动而广泛被讨论的问题：在“成长型”股票长期大幅跑赢“价值型”股票的背景下，这一趋势是否会成为常态？投资者又该如何在快速变化、技术驱动的时代重新理解和实践“价值”投资？

价值投资被认为是试图对可能相对平庸的公司的定价较低的证券进行准确的估值，并在价格较低时买入。成长投资被视为，基于公司良好的发展前景预估买入，并为它们的潜力支付高昂的估值。