商业航天3D打印应用与相关标的
$铂力特(SH688333)$ ，$华曙高科(SH688433)$
SpaceX 3D打印应用历程：SpaceX在航天领域的3D打印应用逐步拓展，为行业提供了发展范式。2014年1月6日，马斯克首次尝试在609火箭的氧化剂阀环节采用3D打印技术，虽初期可靠性验证未达理想成果，但仍持续推进测试优化。2016-2017年，3D打印应用从单一阀件拓展至推力室，随后延伸到整个发动机系统。目前，猛禽三代发动机70%-80%的零部件采用3D打印，后续星舰本体接近90%的部件计划用3D打印制造。这一历程展现了3D打印在航天领域的渗透率持续提升，也为国内商业航天技术路线选择提供了参考。
3D打印技术核心优势：3D打印技术完美解决了火箭发动机领域三大核心痛点，是极具商业化潜力的制造路线。
a.解决材料结构冗余：火箭发动机舱壁内的细小复杂管路，3D打印可实现一体化成型，避免冗余结构带来的性能损耗；
b.缩短交付周期：传统铸造开模从生产到交付需约1.5年，3D打印可节省70%-80%的时间，契合商业航天运力不足背景下的紧迫性需求；
c.降本与性能提升双赢：猛禽三代发动机相比初代减重500千克，推力达280吨，同时3D打印部件单价降低50%-60%，兼顾性能提升与成本控制。
国内3D打印标的推荐：国内商业航天3D打印领域具备三重通胀增长逻辑，产业端已显现确定性增长信号，核心标的值得关注。
三重通胀逻辑：a.火箭发动机数量提升，蓝箭、天兵等公司上市将带动发动机需求规模化增长；b.单发火箭发动机数量提升，早期长征系列单发搭载5-10个发动机，朱雀3约10个，猎鹰9重型27个，星舰接近40个，运力提升将推动单发发动机数量增加，利好3D打印推广；c.3D打印渗透率提升，国内头部火箭公司当前渗透率已达40%-50%，未来从毛坯件延伸至精加工件后，其在火箭发动机成本中的占比有望提升至70%-80%。产业端来看，国内头部3D打印公司已获过亿级别的订单，部分设备公司实现2-3倍的扩产，增长态势明确。
相关标的：$铂力特(SH688333)$ ，飞沃科技、华曙高科、银邦股份、江顺。