$东芯股份(SH688110)$

讨论下砺算未来的几种可能性：

1.砺算独立IPO

2.不进行第三次融资直接被东芯并购

3.只融资不考虑合并

4.先融资再被东芯并购

5.卖给其他芯片公司或借壳

先说第1种：砺算独立IPO是不可能的。想IPO即使走绿通也要3年起步，砺算的资金无法支撑且砺算团队缺乏资本运作能力，3-5年后砺算已经错过最佳的发展时机了，今天的公告也说明了走这条路的概率极低。

第2种：不融资直接被并购，这也是东芯的散户股东最想看到的。这种概率也是极低，砺算今年Q1开始大量有营收和利润，正是提估值的时候，这时候直接被并购完全是被低估状态，翔子口中的腾云驾雾剧情，创始团队会强烈反对。而且从公布并购到审批通过募资增发资金就位，整个周期也需要9个月到1年，1年的资金真空期会严重拖累砺算的后续量产和二代卡研发进度。

第3种：只融资不合并，这种是纯坑投资人的，退出路径不明确，各路战投都得考虑下该不该投了；