$粤海饲料(SZ001313)$ 三季报全部披露完成了，没有惊喜也没有惊吓，饲料：营收稳定增长业绩低于预期，主要受坏账计提拖累，相比24年有所改善，个人认为年报的想象空间和确定性反而更高了。造纸：三季度没亏就好，白卡纸涨价会体现在四季度业绩上，预计年报实现50%以上增长。这次杠杆叠加杠杆，主要赌年报业绩反转预期，本质上还是投机，所以最多持有到26年1月20日无论结果如何都需要完成减仓。