新型电力系统与新型能源体系下的投资机会

昨天在华电售电部的同学推荐我读《新型电力系统与新型能源体系》，昨晚在B站看了杜祥琬院士关于能源安全与能源转型的讲座，做了三页笔记。“到2060年，非化石能源消费比重达到80%以上。”这不是政府拍脑袋拍出来的目标，是谨慎审视国家能源禀赋，深度评估技术实现路径后做出的“有底气”完成的目标。

全球意义上“碳中和”低碳经济学等概念的提出，是科学界基于对二氧化碳分子的物理特性的认识提出的。全球顶级专家在对气候变化深入研究和评估之后，才在2015年在有分歧的情况下各国达成《巴黎协定》。能源结构调整的世纪大潮流，不仅是中国的潮流，更是全球的潮流。在这样一个大潮流下，必定会有大的投资机会，宁德时代，$阳光电源(SZ300274)$ 便是其中的佼佼者。除了这些行业巨头，还有很多，在当下新能源各条线都产能过剩的前景下，$华明装备(SZ002270)$ 有没有可能市值再翻一倍到300亿-400亿？我觉得非常有可能，而且实现的概率很高。

第一，风电光伏产能过剩是当下客观现实，但国内的能源结构调整才刚刚打好基础，后面还有非常长的路要走。第二，在当下新能源潮流下，在很多领域，比如光伏，也涌现出非常多阶段性独占鳌头的制造业龙头，但也阶段性面临产能过剩的困境。大潮流下的产业周期，起起伏伏，光伏产业已经前仆后继经历过几波。第三，大潮流下，国内的市场还有很大的空间，国际的市场，有更大的空间。今年的电力设备出口非常迅猛。第四，在这个潮流中，要找到一支护城河宽，可在长达30年50年的大周期里一直有实力处于寡头垄断地位，长期享受潮流红利的标的。第四，评估来评估去，觉得华明装备很有可能成为这个大潮流下长期享受红利的小而美标的。

因为：1，能源结构调整中必不可少的环节中有电压调节环节,2在电压调节领域，变压器竞争非常激烈，但是核心部件分接开关却是寡头垄断。2，产品特性，安全性要求让这个细分领域对产品稳定性要求非常高，认证周期长，客户黏性高。可能技术原理并不复杂，但要把产品做到符合各种复杂苛刻环境下的应用需求，不容易。这不是资本能撬动的竞争优势。这是基于系统性的供应体系及生产技术保持的竞争优势（华明历年年报中反复将这一块列为优势）。3，德国MR集团是一家非常牛逼的公司，可从各渠道去看看这家公司在中国电力系统的影响。创立于1868年。为什么这样一个机械厂能屹立近两百年而仍然具有非常强的活力和竞争能力？华明有MR的基因。在国内国际市场，华明已经用实力挤入这个寡头垄断的市场。最有可能成为世纪能源结构调整大潮流下长期享受红利的公司。

除了华明之外，特高压领域的平高电气$平高电气(SH600312)$ ，为什么能用强劲的业绩打破常规的“电力投资已经到顶”，“特高压设备已经陷入设备行业固有周期下行的趋势”这种市场判断？是因为市场没有意识到这次能源结构调整是有多么庞大的量，以至于国家要建比三峡发电量大三倍的国家超级世纪工程雅下水电站。2020年至2060年，这才刚刚过去五年，还有35年都还没过呢，这个周期下，某些具有寡头垄断的细分领域远远没有到顶。