奈雪的茶还能否起死回生？
最近发现周围很多奈雪的茶门店都关闭了，这当然一点也不意外，毕竟一天没多少订单，店员们都在聊天，这在奶茶界也算是模范雇主了。然而当我打开奈雪小程序，看到里面的几百块余额时，不由得非常担心哪天这些钱就打水漂了。实在是忍不住，咱今天也来分析一下奈雪这家烂公司，看看它还有没有机会起死回生，万一彭总两口子能听听咱的意见，说不定还能保住我这几百块钱余额。
从奈雪上市到现在，已经跌去了90%多的市值。二级市场现在对奈雪的看法有两个极端，一些人认为现在的奈雪非常有投资价值，因为账上现金已经比市值高了，另一些人则认为现在门店都无法盈利，扭亏为盈无望，公司的现金早晚都被吞噬掉，公司基本没啥价值。
从2024年报的数据看，目前确实是账上现金大于市值了。我截了年报原图，2024年报的账上现金将近27亿RMB，但在我写文章的此时此刻，奈雪市值只有25亿港币。即便考虑负债，在剔除掉长期租赁负债后，剩余总负债也就不到12亿的样子，净现金还有10几个亿。
但现金充裕不代表公司有未来，关键还是得找到业务上的症结，尽快扭亏为盈。对于这一点，目前我不是很乐观。为什么这么说呢，我们看年报上管理层对于未来怎么改革的描述。
总结下来，管理层开出的药方是：第一，拓展场景，别光下午茶的时候喝，午餐晚餐搭配着喝点，早上到公司提神也能喝一杯，其实就是多去一些以前没覆盖的位置开店，增加消费场景，从而提升收入。第二，拓展加盟店型，这其实是搭配着第一条来的，以前购物中心店的加盟门槛太高，符合要求的加盟商少，现在弄一些写字楼店、街边店，可以招揽更多加盟商，从而提升收入。
从这两条发展路径就能看出，管理层想的主要是怎么在短期快速提升收入，改善业绩指标。至于最本质的问题，如何提升产品性价比和市场竞争力，则一字未提。
要知道，您的门店之所以持续亏损，是因为您的奶茶卖得不好；您的奶茶之所以卖得不好，是因为性价比太低。以前在购物中心开店亏损，现在去写字楼、街边就能干得过竞争对手吗？在写字楼里争夺打工人早上的第一杯饮料，您能竞争过瑞幸吗？降低加盟门槛，多骗些加盟商，一时可以提升总部业绩，但如果加盟商普遍亏损，您在圈里的名声就更臭了呀，以后小老板们谁还敢跟您玩？
所以，如果奈雪按照现在管理层制定的规划走下去的话，大概率是没戏了，破产是早晚的事。当然，鉴于奶茶市场整体空间还在增长，外卖大战还给奶茶行业送大礼包，奈雪自己的现金储备又非常充裕，这个“早晚”很可能会是很久。但经营效率上的差距，从本质上决定了奈雪的未来不会有太大希望。
那么，奈雪到底还有没有机会力挽狂澜、起死回生呢？我认为是有的，只不过经营思路上需要大刀阔斧地调整。
优化门店数量和质量、提升供应链水平，这些自不必说，但最重要的还是明确自身定位。当年喜茶、奈雪崛起的时候，价格是对标星巴克的，所以店面装修也是对标的，甚至奈雪还做了现场烘焙。这就导致奈雪的固定资产成本要远远高于茶百道、沪上阿姨、古茗这些品牌，而后者基本只有一个几平米的操作台，几乎不会有任何座位，即便有也是占用商场空间摆几套桌椅罢了。
当年喜茶、奈雪的客单价是30+的，而茶百道、沪上阿姨、古茗从创业那天起，想的就是卖10几块的奶茶。如今，中端的茶沪古还是卖10几块，但喜茶、奈雪已经被逼得降价到了20左右，不赔钱才是怪事。
如果我们回头看，当年喜茶、奈雪降价去抢中端市场，这个决策本身并没有错。面对我国这样一个庞大市场，普通人的生意才是最大的那块蛋糕，做中低端才有希望成为行业巨头，做高端只能是“小而美”。当年有钱、有知名度的喜茶、奈雪，力争做中端，成为行业巨头，这是必然会做出的决策。
但如今，“结硬寨、打呆仗”的古茗已经势不可挡，供应链优势肉眼可见，奈雪自己的亏损也摆在眼前，或许是时候从战略上好好想想自己到底该要什么了。
论产品，奈雪目前的饮料其实都还不错，我一直在喝，真心觉得至少比茶百道、沪上阿姨强上不少。论配餐，奈雪的烘焙产品远远胜过星巴克，价格还便宜，在国内奶茶品牌里可以说遥遥领先。论店面，奈雪的店面宽敞明亮，坐着也舒服，在里面吃喝聊天非常惬意，反正我觉得比星巴克昏昏沉沉、黑咕隆咚的风格强不少。
有这些优势，奈雪完全可以模仿星巴克，做中国的“第三空间”。谁说谈生意只能喝咖啡？那只是上一代人在国内经济薄弱时期产生的文化自卑。等以后咱们经济是全球老大了，外国人来中国谈生意，也得一人一杯霸气葡萄！
当然，做“第三空间”模式，客户受众面会小很多，市场规模有限，注定只能是个“小而美”的公司。但“小而美”总比“大而死”要好，不失为目前情况下没有办法的办法。
现在奈雪卖的这些饮料，在店喝或者带走喝，口味几乎没有区别，那你设置这些座位有什么意义呢？对消费者来说，还不如没有座位的古茗买起来方便。更关键的是，你所有产品都和take away店没有区别，消费者当然是哪里便宜买哪里，甚至买杯古茗坐在你奈雪的店里喝，这其实就和星巴克面临的困境非常相似。
大家现在可能觉得星巴克的咖啡是偏向take away的，不像一些小资咖啡店，只能在店喝。但其实早年星巴克也是很注重咖啡文化和体验的，比如可以学习体验手冲咖啡等，甚至这就是它能在一众咖啡店里脱颖而出的重要原因。后来用一次性纸杯、咖啡机，风格更偏向take away，其实是出于提升业绩的需要。但等瑞幸这种更高效率的take away店出来，成本高昂的星巴克在竞争中就显得力不从心。未来，中国大部分主要卖咖啡的星巴克门店估计都得关门大吉，而那些主要卖座位的门店应该还可以比较舒服的活下去。
说回奈雪，如果奈雪能够开发一些仅适合在门店饮用的产品，并且口味出众、颜值爆表、成功出圈，那搭配它相当不错的烘焙，不就能实现彭总“闺蜜下午茶”的梦想了吗，咱得不忘初心啊！如果能够再多样些，让无论是商务接洽、闺蜜吐槽，还是朋友聚会、同事瞎聊，都能有适合的套餐，那并非没有机会从本就虚弱的星巴克身上再啃一块肉。
当然，这样的模式很考验店面选址，能支撑的商场必然不会太多。但想想现在这可怜的20多亿市值，别说万店了，能有千店盈利就行，要啥自行车啊！趁现在自己高端的形象还未尽毁，赶紧转型，别再往写字楼开店自毁形象了，把那些一天卖不出去几杯的店趁早关停，集中力量在高端人流密集的地方弄几个旗舰店，拿出创业的心态来，打造几个在店饮用的爆品，让店里先坐满人再说。这一套下来，或许还有点活下去的机会。
然并卵。自古打江山易、坐江山难，由俭入奢易、由奢入俭难，一次创业易、二次创业难。已经成功过一次的创始人，还会愿意创第二次业、受第二次苦吗？恐怕很难。