$迈富时(02556)$ 迈富时的股价持续下跌确实与“估值回归”有很大关系，但不能简单地说是比汇量科技高估。

估值修正： 迈富时此前的估值处于高位，目前的下跌属于从“高估值泡沫”向“合理SaaS估值”的剧烈回归过程。

行业差异导致估值不同： 迈富时属于SaaS行业，汇量科技属于Ad-Tech行业。SaaS行业通常享受比广告行业更高的估值溢价（高PS），因此迈富时的PS高于汇量科技是正常的行业现象，并非单纯的“高估”。

业绩驱动力差异： 汇量科技近期股价上涨是因为“业绩爆发+AI飞轮效应”带来的戴维斯双击，而迈富时虽然实现了扭亏，但市场对其高估值的消化仍在进行中。