$鄂资B股(SH900936)$ 昨天继续加仓成功。想了一下，氯碱化工的业务和鄂尔多斯氯碱部分是重叠的，而鄂尔多斯的毛利更高。去年氯碱化工只有烧碱是赚钱的，50亿营收的氯产品不赚钱（综合毛利率为0），而鄂尔多斯的氯产品还有10%的毛利，所以鄂尔多斯在氯碱板块的竞争力更强。另外，鄂尔多斯的服装板块去年已经成为毛利贡献度第一，而这个板块没有周期性，业绩可以持续，所以业绩有底。未来如果氯产品价格上涨，氯碱化工的业绩上升，鄂尔多斯的业绩也会受益，不会错失，何况鄂尔多斯的多晶硅，煤炭目前都处于低位，未来业绩有弹性。最重要的是，氯碱化工未来的HPPO项目还会有大的资本开支（有发行可转债的计划）,对未来几年的分红可能会有影响，而回顾鄂尔多斯过去几年管理层的派息历史（包括回购注销），对中小股东是非常友好的。