$百隆东方(SH601339)$ 闲来无事，拆分了一下百隆东方的资产（2024年年报）。占据百隆东方总资产重要比例的是存货和长期股权投资（对于这种苦逼的制造业，固定资产直接按5折计算）。存货中有21个亿是原材料，15个亿是库存商品，5个亿是在途物资。因为2024年的营业成本为71个亿，那么库存商品只占全年销售商品的20%， 即大约2-3个月的销售额，应该可以视为正常库存，况且纱线不会面临过期，腐烂的风险，所以这一部分应该是可以变现的（应收账款占比只有8.7%），至于原材料，在途物资应该都是可以变现的，所以这一部分不用打折扣。长期股权投资可以分为两部分，一个是宁波通商银行（14亿），一个是通过一个合伙公司搞的投资理财（8.5亿）。宁波通商银行是按照净资产记账，目前是第三大股东。第一大股东为宁波港，有国资背景，而且有IPO的计划，这部分可以按照记账原值计算，不用打折扣。合伙公司搞的投资理财，过去5年共分红6个亿（期末余额8.5亿），应该说合伙人管理的还是不错的，有理由相信账面余额可以收回，也不用打折。也就是说至少60-70个亿的资产是可以变现收回的。公司有息负债40个亿，扣除20亿的现金，净有息负债20亿。如果把固定资产打5折，17个亿，基本上可以和净有息负债打平。公司目前市值80个亿，扣除可以变现的60-70个亿，还剩10多个亿。以这个价格买入一家不会被时代淘汰的龙头公司（相信人总是要穿衣服的），即使在行业低潮时也可以每年赚4-5个亿的公司，应该是很划算的。宁波通商银行官网有财报，感兴趣的可以去看一下。不良率<1%, 拨备率328%，ROE>10%.