$泉峰控股(02285)$ 大概看了一下，有2个疑问。第一，既然是自有品牌，为甚么客户集中度那么高（2022年前五高达70%，最大客户50%）？，是因为走的北美大卖场渠道吗？第二，为什么应收占比年度波动那么大，导致经营性现金流波动那么大？从估值和行业来看，是一个值得研究的对象。