很多人看到博通吹CPO（共封装光学）实现 100万端口小时无链路抖动 就热血澎湃，以为马上要替代光模块。实际上，算一算就明白：如果是128个400G端口的一台交换机，100万端口小时不过相当于 325天（11个月）连续运行，这顶多说明它能在实验室高温环境里跑通，远远不是长期大规模商用的可靠性验证。

更关键的问题在于：CPO是把光引擎和交换芯片绑死在一起，一旦光器件坏了，整机报废；而数据中心的光链路如果挂掉，等于整个系统通信崩溃，这是不可接受的。事实上的 维护成本和更换成本比可插拔方案更高。

从产业逻辑看，CSP（云服务提供商）也并不希望把自己的交换机网络和GPU/ASIC厂商死死绑定在一起，那会与他们自主推进ASIC网络芯片的路线背道而驰。换句话说，CPO更符合设备商（博通、英伟达）的利益，却未必符合大客户的战略考量。

从技术演进看，CPO主要是解决 scale-up（单机带宽提升）里铜缆瓶颈的问题。但这条路需要过渡多年，不可能一步到位。事实上，行业里已经在探索一种 NPO方案，它介于LPO和CPO之间。NPO的优势在于：

省去DSP，功耗更低；

传输距离短（几米范围内）；

可用 VCSEL、Micro LED 或 CW 等低成本、低功耗光源；

在功耗和灵活性之间找到折中。

所以，CPO并不是“光模块的终结者”，而是一条长期研发、逐步试探的技术路线。未来很多年里，LPO、NPO、CPO会并行演进，各自解决不同场景问题。对投资者来说，与其被噱头带跑偏，不如去买已经在AI里跑出来的海外龙头，这才是真正能兑现价值的方向。$中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$ $博通(AVGO)$