$奇德新材(SZ300995)$
新材料龙头迎戴维斯双击，三大赛道开启业绩爆发元年
2025年业绩翻倍打底，2026年定增落地、产能释放、赛道红利三重共振，奇德新材正从改性塑料细分龙头，蜕变为新能源汽车、人形机器人、低空经济三大黄金赛道的核心材料供应商，全产业链优势下，营收利润有望迎来跨越式增长，成长价值全面重估。
业绩打底：2025高增收官，基本面全线向好
2025年公司归母净利润预计同比增长107.21%-139.44%，核心驱动力来自产品结构优化与市场拓展突破。汽车板块正式跃升为第一大应用领域，碳纤维制品新客户、新项目加速导入，海外泰国工厂1-9月收入达2533.84万元，占相关业务收入44.73%，成为海外业绩核心增量。财务端更是稳健扎实，2025年三季度资产负债率仅25.23%，无负债压力，综合毛利率回升至25.76%，为2026年业绩爆发筑牢基础。
核心引擎：新能源汽车轻量化，收入占比剑指50%
公司已构建起新能源汽车材料全品类供应能力，深度绑定比亚迪、小米汽车、零跑等主机厂，以及麦格纳、延锋、安道拓等全球顶级Tier1供应商，产品覆盖前舱盖、侧裙、尾翼等核心零部件，最终配套比亚迪仰望、小鹏、赛力斯、奔驰等众多品牌车型。2022-2024年汽车配件收入年均复合增长率达54.7%，2026年伴随碳纤维制品多车型定点规模化交付，汽车领域收入占比将从26.17%提升至50%以上，成为业绩第一增长极。叠加新能源汽车高端化、轻量化趋势加速，车规级碳纤维制品需求持续爆发，公司作为核心供应商充分享受行业红利。
第二曲线：定增落地+产能扩张，碳纤维业务再造一个奇德
2.75亿元定增获深交所审核通过，募资重点投向年产4.5万套碳纤维制品扩建项目与泰国复合材料生产线，成为2026年业绩爆发的关键抓手。公司已掌握碳纤维制品“材料开发-结构设计—模具开发—多工艺成型—表面处理”全链服务能力，碳纤维制品毛利率高达34.86%，4.5万套产能满产后，仅该项目年营收可新增超2亿元，贡献毛利超7000万元。同时泰国工厂产线持续爬坡，2026年营收有望突破8000万元，带动公司整体产能利用率从50%提升至70%以上，规模效应进一步释放，海外收入占比将提升至30%以上。
未来增量：人形机器人+低空经济，打开千亿成长空间
公司前瞻性布局人形机器人与低空经济两大未来赛道，已实现从技术研发到订单落地的关键突破。碳纤维制品获某客户人形机器人外壳项目定点并收到小批量订单，高分子改性塑料可应用于机器人壳体、关节、齿轮等部件，随着机器人行业商业化加速，相关业务将从前期验证迈入规模化供货阶段。在低空经济领域，公司碳纤维制品为低空飞行器轻量化提供技术和工艺支撑，与多家主机厂保持积极互动，卡位低空经济材料核心赛道。2026年人形机器人+低空经济相关业务营收有望突破5000万元，成为公司第三增长曲线。
模式壁垒：塑胶成型一体化，构筑核心竞争优势
公司独有的“高分子材料改性研发—精密模具设计制造—精密注塑成型”全产业链闭环模式，在行业内具备稀缺性。从产品设计源头介入客户研发，不仅大幅提升客户粘性和议价权，更能同时获取材料、模具和加工三个环节的利润，叠加公司国家级高新技术企业与博士后科研工作站的研发实力，技术壁垒持续夯实。2026年随着高毛利产品占比持续提升，公司综合毛利率将突破30%，归母净利润有望突破5000万元，较2025年实现翻倍以上增长。
从婴童用品隐形冠军到新材料赛道龙头，奇德新材已完成战略升级，2026年在新能源汽车、碳纤维、人形机器人+低空经济三大赛道的多重红利加持下，业绩与估值将迎来双重修复，开启高质量成长新周期。