$狮子山集团(01127)$ 匯星印刷於中國的營業額按年下跌17%，反映出版客戶對離岸印刷服務的需求減少。24年營業額同比增長21%，主要受出版客戶在庫存水平正常化後補充庫存的市場需求，以及旨在減輕特朗普2.0對中國製造產品加徵關稅影響的搶購訂單所推動。所以25年的下降主要是因为库存周期及24年抢购引起的正常波动。24年出版利潤約40%來自非經常性項目，扣除非经常项目后和25年差不多。