$隧道股份(SH600820)$

一、核心信息梳理（截至 2025 年 9 月 12 日）

1. 关键基本面：控股股东增持 + 业绩边际改善

控股股东增持完成：上海城建集团（实控人）于 5 月 16 日 - 9 月 12 日累计增持 6288 万股（占总股本 2%），耗资 3.99 亿元，持股比例升至 32.49%——实控人以真金白银背书公司价值，释放强烈信心。中报业绩边际修复：2025 年上半年营收 220.21 亿元（-21.48%），归母净利润 7.27 亿元（-7.4%）；但二季度单季净利润 3.96 亿元（+15.86%），毛利率 15.39%（+3.03pct）、净利率 3.31%（+9.59pct），说明业务底部复苏，盈利韧性增强。

2. 资金流向：主力净流入，市场情绪修复

9 月 12 日主力资金净流入 4318.87 万元（占总成交额 6.31%），游资净流出 393.49 万