$药明康德(SH603259)$ $康龙化成(SZ300759)$ 2025年底这波实验猴行情有点厉害，单价直接干到14万，比年内低点快翻倍了，这是药明康德、康龙化成这种“囤猴大户”的重大利好。
简单说，就是“账面躺赢”+“逼死同行”的双重Buff叠满：
1. 财务端：合法的“报表美颜术”
这帮猴子在报表里叫“生物资产”，会计准则规定是按“市价”算的。
现在猴价涨了，公司啥都不用干，手里那几万只猴子的身价就跟着涨。药明（约2万只）和康龙（约1万只）光靠这个“公允价值变动”，就能凭空多出几个亿甚至十几个亿的账面利润。而且这钱在把猴子卖掉前还不用交税，简直是完美的利润调节器。
2. 经营端：恐怖的“剪刀差”
人家是自繁自养的，成本早就锁定在低位了（早年成本可能才1万多）。
现在接单怎么接？相对于竞争对手，市场报价14万，但人家内部成本还是白菜价，安评业务的毛利直接拉爆。这就是典型的“低成本、高报价”套利。
3. 竞争端：有猴子才有“开工权”
现在外面一猴难求，没囤货的中小CRO要么买不到猴子导致项目延期，要么得花天价去买，现金流直接被拖垮。
但龙头手里有货啊。客户想按时做IND（临床申报）？只能找龙头。这已经不是价格战了，是直接掐断了对手的“粮道”。
这波涨价直接把龙头手里的“存货”变成了增值的“理财产品”，顺便还利用供应链壁垒把没猴子的竞争对手往死里卷。这就是战略储备的重要性。