$药石科技(SZ300725)$ 【最后一个帖子，接下来看药石的造化了】
AI制药行业正迎来关键分水岭，Insilico Medicine与Recursion/Exscientia代表的两种技术路径已从概念验证走向临床验证。Insilico通过ISM001-055（Rentosertib）在《Nature Medicine》发表的IIa期临床数据，证实了“靶点发现驱动”模式的可行性——AI不仅发现全新靶点TNIK，更设计出能逆转肺功能的分子，60mg QD剂量组患者在12周时的用力肺活量（FVC）较基线平均改善98.4mL，超越了现有疗法仅能延缓衰退的效果。不过这一数据属于早期临床表现，其后续IIb期大样本验证，才是决定该药物能否成为重磅产品的关键。
与此同时，Recursion与Exscientia于2024年8月宣布合并，展现了“筛选匹配驱动”的整合潜力，通过Recursion OS的高通量表型组学筛选与Exscientia的精准化学设计能力相结合，试图解决临床转化鸿沟。尽管REC-994在脑海绵状血管瘤（CCM）治疗的SYCAMORE临床II期试验中，虽达到主要安全性终点，但在影像学改善、患者报告等关键临床结果上未达到统计学显著性，这也体现了“筛选匹配驱动”模式在面对复杂机制疾病时的技术挑战。而REC-4881在家族性腺瘤性息肉病（FAP）患者中展现出显著临床价值，患者息肉负担平均减少约43%，不过该管线是Recursion从武田授权引进的罕见病资产，并非合并后平台完全自主研发的成果；此外，其CDK7抑制剂项目则是通过收购Exscientia获得。
两种模式并非对立，而是互补。Insilico证明了AI作为“超级生物学家”的潜力，以从0到1的创新解决“无药可医”或现有靶点耐药问题；而Recursion/Exscientia则展示了AI作为“超级工程师”的价值，以从1到N的高效匹配提升药物研发转化效率、降低“临床死亡率”。未来谁将胜出，关键在于能否将临床数据转化为商业成功。Insilico的IPF管线目前处于IIb期，而Recursion的REC-4881和REC-617也已进入关键临床阶段。
对药石科技而言，这一格局具有深远影响。药石科技的核心优势在于分子砌块研发生产与CDMO/CRO服务，其在AI领域的布局（PharmaBlock AI）更多是作为“底层工具链”和“高通量合成平台”，并非像Insilico那样完全转型为自主开展药物研发的Biotech企业，而是属于拥有AI能力的高端制造服务商。药石科技可借鉴Insilico的靶点发现逻辑与Recursion的筛选匹配能力，其整合两条技术路线的切入点，更有可能是通过DNA编码化合物库（DEL）与AI的结合，或利用海量专有分子结构数据训练模型，加速自身平台建设。若Insilico成功获批，将为药石科技提供“AI发现靶点+设计分子”的完整范式；若Recursion/Exscientia在肿瘤领域取得突破，则可推动药石科技强化患者精准筛选能力。
无论哪种模式胜出，AI制药的“反摩尔定律”已初现端倪。药石科技的优势在于其深厚的化学积淀，若能将Insilico的“生成式逻辑”应用于其独特的分子砌块库，将极大地拓宽其在源头创新中的护城河。药石科技若能整合这两种技术路线，将在中国AI制药浪潮中占据先机，推动中国创新药企从“跟随式研发”向“源头创新”跃升。