$振华科技(SZ000733)$ 【浙商汽车||刘巍】无锡振华：小米&华为智选供应链精选，业绩进入快车道！
业绩有望加速，小米汽车盈利能力和上汽乘用车、尚界销量超预期！
-三季度开始汽车行业进入旺季，小米二工厂投产、尚界新车型上市，带动业绩加速。
-公司为小米配套产品，持续控本、精益化生产；同时廊坊扩产实现本地化生产。
-上汽乘用车：研发资源“聚焦”，品牌定位“清晰”，高效协同的销售网络资源，使得销量表现超预期。
-尚界新车：上汽制造、华为智能化赋能；首款车型定位大基数 SUV，#华为经济型智选车、有望成为下一个爆款。
#公司绑定新能源车高潜力企业【上汽】及【小米】，经营进入全面加速期！
功率半导体电镀业务打开成长天花板！
-公司独供联合电子，为高压喷射系统提供电镀加工，是高毛利业务。
-突破了上汽英飞凌电镀，IGBT和SIC在新能源车上应用空间广阔，打开天花板。
期待电镀业务在新能源车#高压化加速渗透期的表现！
古价后续有望具备较大空间！
—-我们预测公司2025-2027年归母利润分别为5.1/6.5/7.9亿元，分别同比+35.7%/26.6%/21.2%；截至250808收磐，PE分别为 16.8/13.3/11.0X。对标公司瑞鹄模具、祥鑫科技、华达科技25年平均PE为27。
智能化浪潮下不可错过的小米和华为链核心标的，我们重点推荐【无锡振华】，优选业绩加速释放，估值位置低、市场预期差大的细分龙头！
风险提示：核心客户销量不及预期；原材料价格波动；关税影响下游客户销量。
欢迎联系：刘巍15721526686/郑景毅18616798431/张逸辰13365900892/白浪