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VLCC牛市周期扬帆起航，主力航线WS104.5，日运费10万美元

今天又听到无数球友说这次油运又在骗炮。这几年运价的确都是短期一波流的上涨，很快又大幅下跌，油运行业现在已经混成了老登渣男形象，至今都难以改变。

VLCC的牛市周期时间和价格都非常重要，短期的事件性扰动对价格波动有很强的刺激，但往往在1个月内全面落潮。每个老登都懂得持久度比硬度更令人陶醉，你硬的像钢铁一样，但没有持久度，一定被骂是老登骗炮，这就是这些年油运被鄙视的核心原因。从现在开始要关注老登的持久度，看看这次能否超过3个月，运价短期已经上涨3倍超过10万美金一天，未来运价的波动一定会加大，这种波动会造成短期运价下跌，但并也不代表牛市周期结束，这是油运行业在牛市中特有周期性的波动。

如果持久度超过3个月，最高硬度超过15万美金，那么可以确定VLCC已经进入长期牛市的超级周期，未来几年整体运价都会非常好。同学们多学习一下油运历史和运价的波动性，要学会分辨牛市周期与事件性扰动骗炮的根本区别。

油运行业被称作周期之王，要先了解为什么油轮日租金的波动在商品价格中最大的。在5年前很多人见证了沙特阿美开启负油价战役，运价1个月之内从1万美金每天上涨至30万美金，很快又跌回到了2~3万美金，当时招商轮船被沙特阿美以日租金30万美金完成了70天一次的航线，净租金收入2100万美元，油价只有20美元不到，一船VLCC的石油货值4000万美元，运费比占到了50%，这应该是近年来最高运费货值比的记录。想想那时候一条全新的VLCC售价才8000万美元，按照这价格跑不到1年，妥妥的赚一条V。

周期之王的油运行业3个特殊属性，1.货值高 2.运费占货值比低 3.安全实效性高

1.货值高。VLCC满载原油200万桶，按照70美元一桶的油价，一船货的货大概1.4亿美金。

2.运费比低。VLCC最主力密集的航线是中东（波斯湾）地区到中日韩台（远东）地区50天的往返航次，去年年均日运价约4万美金，一个航次大概200万美元的净运费，再加上固定150万美元左右的港口费和油费，你租一条VLCC运1.4亿美金的货，整个航运的物流成本350万美元，运费不到货值的3%，算到每桶油的运价大概是2美元，现在大牛市涨到了10万美元一天，货值比不过4.5%，一桶油也就3美元多点。

3.实效性高.这点很简单理解，大家自己发快递，重要的文件商品都选顺丰不会用其他公司，你要发个价值1亿多美金的快递，敢用小公司和超龄老船去做吗？VLCC的客户都是石油石化产业链的巨型企业，大部分货都是发到炼厂，石油产品价格波动大，炼厂对于库存管理更严格，历史上也从未发生过因为运费暴涨就推迟石油进口，对于炼厂来说，如果因为石油原材料延误造成停产损失可能超过几千万美元。很多租家不用老船也是出于实效性安全性，比如老船在行驶过程中出现机械故障停航误期，遭遇港口对老船的特别安全检查，更别说可能出现的潜在事故造成漏油的连带赔偿，在美洲到远东地区长航线的茫茫大洋中，得不到快速救援维修很可能一个航程就延误十几天以上。这种事件一但出现给石油公司带来的潜在损失可能都比一个航次的运费高很多。

很多时候要尝试多思考一个行业的周期属性，天天盯着运价追涨杀跌，周期之王的利润不会这么简单让人赚到。

周期之王，拿到最后也许不靠认知，靠信仰