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同学炒的是运价，校长玩的是周期。

每天在开心度假，偶尔刷刷雪球，油运大牛市被球友整出了恐慌感，搞的我满脸懵逼。9月23日我写过一篇文章，VLCC大多船东日均成本在2.5~3万美元，按照成本翻倍计算VLCC的牛市定义日均净收入在5~6万美元以上，这翻倍计算的方式放在煤炭有色等传统周期商品来说也都算是商品牛市了。最近双节放假，我仔细看了一下，到今天晚上包括未公开披露的这9天一共只预定了50条V，运价有些回调，从10万跌回了6万多美金，但依然在牛市周期中，这两天美湾巴西的长航线开始成交增多，公开预定运价还有6.5万左右，中东原油出口价格升水也下来了，随着假期结束运价很快将再度走强，毕竟东大能占到全球VLCC航线运输量的25%左右。油运波动大，所以被称为周期之王，运价和其他商品价格的走势结构不太一样，很多新同学不太了解，在运价的大周期中又有很多小周期，比如国庆长假和春节长假就属于两个明显的小周期清单阶段，通常石油大亨们和船东在节前把主要航线预定工作全面完成。

我最近看到了很多关于石油需求的讨论和留言，其实在东大呆时间长了，总会被身边大量新能源车冲击造成有石油长期消费下降想法，实际上从EIA等需求方的数据来看，这两年全球石油需求年增长都在每天100万桶左右，这和没有新能源车时代的原油需求实际增速也差不多，如果你仔细看，国内在建的超大规模石化炼厂投资依然非常巨大，大百亿千亿元投资规模的炼厂不在少数，但是对于VLCC油运来说，供给的产量增速远比需求增速重要的多，很简单的逻辑，如果全球石油消费需求爆发式增长，每天500万桶的需求，但是全球石油产量是0增长，对于VLCC油运来说，丝毫没有任何影响，船拉的是油，没有原油贸易就没有VLCC需求，对于VLCC来说，原油产量和原油贸易量才是影响运价的核心要素，这也是我一直说的，只有贸易货盘来了，VLCC的牛市才会来。

放假期间，我看到了一张关于全球油运水上贸易量的图，这才是VLCC长期大牛市最关键要素，雪球也有人发，但是没有任何讨论。这个数据是彭博商品大神JAVIER发的，国际市场越来越多的人看到了这个指标，在10月初全世界通过油轮在运的石油量创十年最高，目前海上飘着的石油量大概12亿桶，这个数据已经超过了2020年3月沙特和俄罗斯石油战负油价免费送油的时期，我印象中可能也是人类历史最高值。

现在油运的基本盘应该是过去二十年里最好的时点，船龄最老，在手订单最低，OPEC在2026年底前全面退出减产，全球石油库存低位，货运量正在全面开始加速增长。天天盯着运价炒，很难在油运股上赚到大钱，运价的周期很好判断，但是运价的波动和运价的高点很难预测，不如一起蹲个大周期