慢先生和快先生

美联储存在两种理论，一是以过去6-12个月的失业率和CPI作为依据，做出利率决定，这是慢先生，鲍威尔是典型的慢先生；另一种是以未来6-12个月的失业率和CPI作为依据，做出了前瞻性的利率决定，这是快先生。

鲍威尔及其盟友们坚持认为关税是导致通胀的主要原因，未来一段时间，由于关税而导致通胀上行的概率较高，现在降息将无法抑制通胀。以$耐克(NKE)$ 为例：支付给越南代工厂的成本是50美元，加了关税后成本就会增加10美元，美国批发商的价格由100元提高到110美元，零售价格则由200美元提高到210美元，售价上升了5%，而进口商品占美国总体消费支出20%，由此算出，关税大约增加了5%*20%=1%，即在第三季度美国的CPI将由2.6%上升到3.6%，这就是慢先生的算术。而特朗普不认可，贝森特公开指责鲍威尔不符合逻辑（就是傻的意思），如果站在明年这个时候，耐克还是卖210美元，那么CPI不是变成零了吗？如果耐克采取供应链改造，降低了成本，很有可能耐克降回到200美元，这样计算的CPI就是-1%，也就是明年下半年美国大概率发生严重的经济衰退，那时降息还来得及吗，说不定还要继续印钱发消费券呢，又要搞刺激了！

道理非常粗浅易懂，慢先生不是因为保守，而是在维护背后金主的利益，保护他们成功撤出股市！$标普500指数(.INX)$ $纳斯达克综合指数(.IXIC)$