安凯微并购思澈科技的战略意义被市场误读 AIOT可能成为2026年王者赛道
AIoT（人工智能物联网）是人工智能（AI）与物联网（IoT）的技术融合，通过物联网收集多维数据并利用人工智能进行分析，形成万物智联化与数据化的新型应用形态 。其核心在于推动设备、平台及场景间的互通互融，实现"对象升级、场景深化、交互变革"三重突破，例如传统设备进化为智能终端、物联网从"外围辅助"进入"核心生产"、交互模式转向自然语言与肢体语言结合 。该产业涵盖端（终端设备）、边（边缘计算）、管（连接通道）、云（云平台）、用（应用行业）及产业服务六大板块 。
该概念于2017年10月在国内提出，依托5G-A全场景物联基础设施建设，形成"5G轻量化+蜂窝无源物联"双技术路径。截至2025年8月，我国移动物联网终端用户数达28.72亿，5G轻量化技术已实现全国县级以上区域覆盖，终端超100款且模组价格降至百元以下 。2025年世界物联网博览会展示了AIoT在能源领域的应用突破，"新电途"聚合充电平台通过AIoT技术实现用户服务与场站运营的系统性优化。蜂窝无源物联技术计划2026年商用，目标连接千亿级哑设备，通过"低成本、免电池"特性支撑物流、仓储等海量连接场景 。2026年AIoT产业年会提出"万物智行"概念，标志着智能体开始具备自主感知、决策与行动能力。
随着今年提出加快发展6G，以及十五五战规指明的新一代信息技术重点战略方向，6G的发展与AI的融合，必将率先催化AIOT时代的加速验证和落地。
安凯微自身就是物联网领域的端侧芯片细分市场龙头，产品基于自身研发的NPU，产品竞争力强。这次又并购的南京思澈科技是家什么潜力的公司呢，下面以目前市值达到188亿的主做蓝牙芯片的中科蓝讯为例，对两个公司进行扼要对比分析，从中不难看到南京思澈的高科技能力产品定位、热点赛道卡位、优质客户布局、与安凯微在AIOT领域的完美协同等优势。这次并购事件被市场严重低估误读了。
资本市场钱永远不是事，赛道布局准了、风口到了，钱自会被大风吹来。用初级财务视角评估本次在巨大风口AIOT赛道同业并购的战略意义，只能说是井蛙之见。
思澈科技与中科蓝讯：芯片领域的差异化竞争
一、公司定位与主营业务对比
思澈科技（南京）有限公司
定位：AIoT 领域高性能 SoC 芯片设计企业，专注超低功耗物联网解决方案
核心产品：SF32LB55x/SF32LB58x 系列无线 MCU+，集成蓝牙通信与图形引擎
技术路线：独创大小核异构 SoC 架构，自研 GPU 和 NPU，主打超低功耗 + 高性能
应用场景：智能穿戴（手表 / 手环）、健康设备、智能家居、工业仪表等
中科蓝讯（深圳市中科蓝讯科技股份有限公司，688332）
定位：无线音频 SoC 芯片领域领军企业，专注低功耗、高性能无线音频解决方案
核心产品：蓝牙耳机芯片（"讯龙" 系列）：BT893X/BT895X/BT896X 等蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片（AB568X/AB569X 系列）、无线麦克风芯片等
技术路线：基于 RISC-V 架构自主开发 CPU 内核和 DSP，自研蓝牙基带 / 射频，高集成度 + 低功耗
应用场景：TWS 耳机、蓝牙音箱、智能穿戴、无线麦克风、AIoT 设备等
二、核心产品详细对比
1. 思澈科技 - SF32LB55x 系列（代表产品）
大小核架构：大核 (240MHz)：处理复杂算法和 UI 界面，跑分比同类高 30%小核 (24/48MHz)：专司蓝牙协议和传感器管理，功耗低至 11.8μA/MHz
自研 GPU：ePicasso 系列，支持 1024×1024 分辨率，60fps 流畅刷新，渲染速度比软件提升 5 倍
蓝牙：双模 5.3/5.4，13dBm 发射功率 (行业标准 8dBm)，-100dBm 超敏接收 (比标准高 5dB)
存储：独创混合架构 (OPI-PSRAM+QSPI-NOR)，数据处理速度比传统 SPI Flash 快 8 倍
典型应用：Keep Watch Pilot 1 智能手表，430mAh 电池实现 17 天日常续航
2. 中科蓝讯 - 主要产品线
蓝牙耳机芯片：
讯龙三代 (BT895x)：22nm 工艺，RISC-V+HiFi 4 DSP，内置 0.8TOPS NPU，支持本地 AI 模型
AB565X：40nm ULP 工艺，支持蓝牙 6.0，获 "优秀芯擎奖"
市场策略：高端 (品牌耳机)、中端、"一元一颗"(白牌市场) 全覆盖
蓝牙音箱芯片：
BT896X：支持 LE Audio 和 Auracast 技术，已应用于飞利浦 Soundbar 等高端产品
智能穿戴芯片：
AB568X/AB569X：集成 RISC-V CPU 和图形处理加速器，优秀显示效果 + 高性价比
AB569X 已应用于印度 Titan 子品牌 Fastrack 智能手表
创新产品：
AB6003G：首款 Wi-Fi + 蓝牙 + 音频三合一 SoC，应用于 AI 玩具
三、核心竞争力对比
思澈科技核心竞争力
超低功耗技术：
BLE 连接 (1 秒间隔) 功耗仅 7-9.5μA，待机低至 2μA
双连接功耗比同行单连接低 60-70%，支持长续航 IoT 设备
图形处理优势：
自研 GPU 支持高分辨率屏幕和复杂 UI 动效，智能穿戴设备显示体验领先
60fps 全屏刷新 (普通芯片最高 30fps)，触摸延迟 < 20ms
软硬协同生态：
全套开源 SDK + 完善教程，支持 LVGL 等多种 UI 框架，缩短客户 50% 开发周期
差异化市场定位：
专注高端智能穿戴和工业控制，已进入小米、荣耀、Keep 等一线品牌供应链
在智能手表主控芯片市场占比 4%(全球第 9)
中科蓝讯核心竞争力
无线音频领域统治力：
TWS 耳机芯片全球市占率约 30%，国内出货量排名第 2 (34%)
累计出货超 55 亿颗，年出货量达 14 亿颗
高性价比产品矩阵：
"一元一颗" 策略统治白牌 TWS 市场，入门级市场占有率约 28%
产品高集成度减少外围元件，BOM 成本降低 30% 以上
自主技术体系：
基于 RISC-V 自主开发 CPU 内核和 DSP，自研蓝牙基带 / 射频、音频 CODEC
拥有自主音效算法 (KTV、回声消除等)，提升音频处理多样性
AI 音频先发优势：
讯龙三代芯片已与火山引擎合作，支持豆包大模型本地运行
已完成多款 AI 耳机方案开发，2025 年下半年批量出货
四、市场表现与客户资源
思澈科技
出货量：产品已量产超 1 亿片
典型应用：Keep Watch Pilot 1 智能手表、小米生态产品
财务状况：安凯微拟以 3.26 亿元收购其 85.79% 股权，目前处于亏损状态
中科蓝讯
出货量：2023 年突破 8 亿颗，单月最高出货 1.5 亿颗
主要客户：耳机：realme、万魔、FIIL、荣耀亲选、QCY、红米等音箱：飞利浦、荣耀等
财务表现：2024 年营收 18.19 亿元 (+25.72%)，净利润 3 亿元 (+19.23%)2025 年前三季度营收 13.02 亿元 (+4.29%)，净利润 2.11 亿元 (+2.17%)
五、竞争格局总结
六、总结：差异化竞争，各有所长
思澈科技与中科蓝讯虽同处无线通信芯片领域，但采取了截然不同的发展战略：
思澈科技专注高附加值垂直领域，以图形处理 + 超低功耗为核心竞争力，在高端智能穿戴市场建立技术壁垒
中科蓝讯凭借规模效应 + 成本优势统治大众音频市场，成为 TWS 耳机芯片领域的绝对龙头，同时正通过 AI 技术向高端市场渗透
两家公司的竞争并非零和博弈，而是在物联网芯片大市场中找到了各自的生态位。随着 AIoT 和无线音频市场持续扩张，两家企业有望在差异化竞争中实现共赢发展。
注：思澈科技财务数据有限，部分信息来源于收购公告；中科蓝讯数据均来自公开财报和市场研究报告。