油价确实是航空股近期下跌的“重锤”。目前市场对三大航的业绩预期,已经大幅计提了油价上涨的负面影响,甚至包含了部分“极端风险”的预期。
1. 市场跌了多少?油价背了多少锅?
近期航空股的下跌,
油价是核心驱动因素。受中东局势影响,布伦特原油价格一度冲高至80美元以上,导致全球航空股集体下挫。
跌幅表现:截至3月3日,南航、东航、国航等港股航空股跌幅普遍在1.5%-4%之间,A股相关个股跌幅更为显著。
资金流向:资金正从航空板块流出,转向受益于油价上涨的石油石化板块。
2. 业绩“计提”了多少油价因素?
机构测算显示,当前股价已经反映了
油价涨至80美元甚至更高的悲观预期:
盈亏平衡点:瑞银测算,若油价升至每桶80美元,三大航司均可能陷入亏损。
敏感性分析:
高盛指出,油价每上涨1%,南航、东航、国航的2026年预期盈利将分别下降约4.3%、4.1%和3.2%。
极端风险定价:目前市场已计入油价涨至80-85美元的