解读一下，为何长期兄说特海三季报略超预期

首先，多谢雪球DS肯定长期兄作为特海研究最深的达人。对此，我再解释一下，为何说特海三季报略超预期…

特海国际三季度经营利润率，环比自1.9%大幅回升至5.9%，虽低于去年同期的7.5%，但初步可见“双手抓”策略投入的成效。

如图：

三季度利润率会低于去年同期，我相信市场跟长期兄观点是一致的。

尽管，最近特海国际股价连续五连阳，但这个数据仍只是符合长期兄预期。

市场最关心的，其实是特海开店预期或者目标。截止三季度末，已经新开10家门店，尽管因为啄木鸟计划关掉了几家，由于新店业绩均达预期乃至超预期…自身新陈代谢，本就能促进公司整体效率。

管理层预计，2025年全年新开约13家。

粉丝：扩张还是很谨慎，不知道遇到什么问题了，看来海外和国内开店情况差别很大，加油了！最近两年开店速度很难大幅度提升了，降低预期。

长期兄：它只是自上而下。

粉丝：是啊，基层店长的意见很重要，估计区域经理，基层店长在日常管理上遇到的挑战更大，对开店持谨慎态度。

长期兄：为何悲观…自下而上，只是方法，而不是态度。东亚三季度同店翻台率都超过5了，今年的开店数量已经大于过去两年之和。

要知道，特海国际今年新开门店的增速已经超过了10%，从态度上我不认为这是谨慎，自下而上只是方法。

开店增速超过10%，这并不低。企业的核心是人才，开店同样需要人才，杨总强调的“我们有90+名储备骨干员工…”，也许，现在你该知道她这么说的目的了。

如果特海现在立刻开50家门店，除非它疯了，想重演海底捞的过错。

特海开店加速会的背景是什么？1，爆炸的客流量，体现在翻台率。2，强大的人才队伍。3，完备的供应链。

回过头再来看，双手抓策略的目的是什么？

1，增强团队凝聚力，贯彻“双手改变命运”的使命价值观，从三季度离职率再创新低，可见成效。

2，让利客户的目的，让更多的人来体验海底捞，扩大潜在客户。经营利润率虽然自7.5%下滑至5.9%，但客流量自7.4百万提升至8.1百万，同比增长8.64%。

许多人，天真的以为对员工的投入是负担，简直可笑。没有这些投入，哪来的捞人大巴、科目三横扫世界、炸翻天的夜场模式…

说这些投入是负担的，连海底捞的门都还没摸到…你看它背后跟了一大串想模仿它的人，但都学不来。

什么叫谨慎呢？长期兄的实体门店，过去五年仅增加了一家，这才是谨慎。

说这么多，感觉全符合长期兄预期啊！略超预期的点在哪里？

一个字：红石榴计划。

特海二季度的其他营收6.1百万美元，同比增长27.1%，只能说略有亮点。

而来到第三季度营收拉到8.9百万美元，环比大增46%！而相较去年同期营收5.1百万美元，增速更是高达74.5%!

子品牌依托火锅店，正爆发式增长，四季度应该还有惊喜！全年营收大概率超过一亿人民币，已经初具规模。

红石榴计划，初露锋芒。

杨总谈到，加拿大麻辣烫两个月就实现盈利。充满了自信和期待。

有人说，麻辣烫有的公司已经走在了前面，特海落后了。

作为一个家传四代人的餐厅主，我告诉你一个残酷的真相。餐饮从来不分先后，只重体验。这个事，可以放心的敢为天下后。

你就简单设想一下，你楼下开了五年的面馆，只要旁边新开一家，你会不自觉去尝试。若你觉得后者更对味，你分分钟钟就移情别恋。

关于特海的开店速度，我突然想起一段话。

问：你进来了吗？答：进来了啊。

问：你使劲啊。答：我已经使了啊。努力到无能为力，方显得毫不费力。

最后说一下，雪球DS挺有眼光的。

$特海国际(09658)$