马斯克 2026 访谈硬核拆解-谁是受益者

2026年开年，马斯克那场两小时的访谈，把全球科技界和投资界都震出了一身冷汗。当所有人还在盯着英伟达的H100，盯着OpenAI的新模型时，他冷冷地抛出了一句足以改变未来十年投资版图的话：

“去年的瓶颈是芯片，明年的瓶颈是变压器（Transformer for the Transformers）。”

今天的文章，我不谈代码，只谈物理和生意。我们要聊的，是马斯克抛出的第一个财富密码：算力竞赛的尽头不是算法，而是电力基建。

一、 起势：被忽视的“数字心脏瓣膜”

很多投资者的误区是，总觉得AI是纯粹的数字世界。但在物理学出身的马斯克眼里，算力增长是每年10倍的指数级跃迁 。

现在的算力中心就像是一群娇贵的婴儿，只能吃0.8伏到1伏的“低压直流电”。而国家电网输送过来的是33万伏的“超高压生肉” 。中间那层把高压精准、稳定地降到1伏的设备，就是工业级降压变压器 。

这玩意儿不是批量生产的塑料件，而是重工业。一台大型变压器重达100吨，造价高达数百万美元 。最致命的是产能： 全球产能增速仅10%，而需求是指数级爆发，现在的订货周期已经从半年直接拉到了两年 。

当需求每半年翻倍，而供给每年只能涨10%时，这个巨大的剪刀差就是利润的喷发口。到了2026年，没有变压器，再牛的芯片也只是一堆昂贵的废硅 。

二、 布局：能源战的“降维打击”

马斯克在访谈中提出了一个极其敏感的观点：2026年，中国的电力产出将超过美国的三倍 。

为什么他羡慕中国的能源基建？因为算力战的下半场是能源战。美国电网大多建于上世纪六七十年代，老化且碎片化；而中国拥有全球领先的特高压直流输电（UHVDC）技术 。这种“基建狂魔”的降维打击，意味着未来无限且廉价的电力，将成为支撑AGI爆发的唯一底座 。

在这种背景下，全球都在抢购电力设备。作为投资者，你的视野必须从“软件”转向“硬基建”。

三、 点将：谁在为AI算力卖“铲子”？

在变压器和电力基建赛道，我们要找的是那些拥有海外交付能力、核心原材料掌控力以及技术护城河的硬核公司。

1. 【行业中军】：思源电气（002028）

身份：国内电力设备民营龙头。

逻辑：海外布局多年，具备全球交付能力 。在国际巨头产能吃紧时，它是最能补位海外算力中心订单的中国力量 。

2. 【隐形冠军】：望变电气（603191）

身份：取向硅钢+变压器全产业链布局者。

逻辑：这是我最喜欢的“铲子股”。它打通了上游核心原材料取向硅钢到下游成品的闭环 。在行业紧缺期，自给自足意味着最高的话语权和利润空间 。

3. 【海外先锋】：金盘科技（688676）

身份：全球干式变压器龙头。

逻辑：在美国、墨西哥设有工厂，直接绕开贸易壁垒切入北美数据中心供应链，是与海外算力基建绑定最紧密的A股标的之一 。

4. 【原材料与基建核心支柱】

· 宝钢股份（600019）：作为全球高等级取向硅钢产能第一的企业，其产品被称为 “钢铁皇冠上的明珠”，是变压器生产不可或缺的核心原材料。取向硅钢技术门槛高、供给刚性强，而 AI 算力爆发带动变压器需求激增，宝钢股份作为国内绝大多数变压器企业的核心供应商，成为全产业链的 “源头保障”，直接受益于下游需求的持续放量，业绩确定性极强。

· 特变电工（600089）：国内特高压领域的绝对龙头，特高压变压器市占率高达 45%，主导了国内 80% 的特高压标准制定，技术壁垒深厚。结合马斯克访谈中强调的 “算力战本质是能源战”，中国特高压直流输电（UHVDC）是能源高效传输的核心支撑，公司深度绑定国网等核心客户，不仅承接国内算力中心电力配套订单，海外业务占比也持续提升，是特高压基建红利的直接承接者。

· 紫金矿业（601899）：变压器的生产需要消耗海量铜线，单台大型数据中心变压器耗铜量达数吨，而全球变压器产能扩张与需求爆发，将持续拉动铜资源的刚性需求。紫金矿业作为国内领先的矿产企业，铜资源储备丰富、产能稳定，为变压器产业链提供最底层的资源保障，在供需缺口下，将直接受益于铜价上涨与出货量提升的双重红利。

四：一个新时代

马斯克在访谈最后还抛出了一个终极方案：太空太阳能卫星 。利用星舰（Starship）极低的发射成本，在24小时不落山的轨道上发电并传回地球 。这听起来很科幻，但逻辑依然是：能源决定文明的高度。

我在市场待了这么多年，明白一个道理：AI的爆发不仅仅是纯数字的狂欢，也是建立在电力、变压器、铜线之上的物理革命。

2026年，当算力需求撞上变压器产能缺口，那些拥有硬资产的企业，将成为最确定的受益者。

这辈子难得遇上这样的时代 —— 物理基建筑牢根基，新技术浪潮奔涌而来，与其坐在看台上旁观，不如起身同行，见证并参与这场伟大的变革。