光莆如果真的切入这些头部公司，那一定是大牛，等待验证，300632

光莆股份新能源材料业务最新进展及潜在客户分析（截至2025年7月）

______ #固态电池产业链关注度陡增# #机器人概念继续飙涨# #PCB板块掀涨停潮，生益科技领涨#

一、最新业务进展

复合集流体材料送样测试加速

技术突破：公司开发的复合铜箔/铝箔已实现量产工艺突破，均匀性控制在±10%、剥离强度超200MPa、方阻≤23mΩ，且采用无铬环保工艺。

送样进展：2025年7月8日公告显示，复合集流体产品已送样宁德时代、比亚迪等头部电池厂，并覆盖清陶能源、卫蓝新能源、辉能科技等固态/半固态电池创新企业。

验证阶段：部分客户反馈显示产品在高温循环中铜层稳定性优于同业，预计2025Q3完成首轮验证，2026H1或获小批量订单。

产能与产线布局

一期项目投产：2025年6月，总投资60亿元的5G高频新型柔性材料项目部分设备完成安装并试生产，规划年产复合集流体材料100万平方米。

二期规划：2025年底前启动二期扩产，目标2027年总产能达500万平方米/年，对应营收规模超30亿元。

技术协同与生态构建

产业链合作：与普利特子公司海四达联合研发储能电池技术，并通过东南区域新能源实验室强化技术认证能力。

产业基金赋能：战略投资新材料企业，获取上游原材料（如高分子基材）议价权，降低生产成本。

______

二、核心潜在客户

头部电池厂商

宁德时代：复合集流体适配其麒麟电池技术路线，送样产品已通过电芯封装测试。

比亚迪：DM-i混动平台对轻量化材料需求迫切，光莆的复合铝箔可降低电池包重量15%。

中创新航/国轩高科：半固态电池产线2025年投产，已启动复合集流体采购招标。

固态电池创新企业

清陶能源：2025年量产150Wh/kg固态电池，光莆材料通过其第一轮送样。

辉能科技：与蔚来合作开发100kWh半固态电池包，光莆为其核心材料供应商候选。

卫蓝新能源：聚焦军工与高端消费电子电池，技术验证进度领先。

跨界应用场景

智能驾驶：激光雷达探测器件已导入头部车企（如蔚来ET9、小鹏X9）供应链。

储能系统：与阳光电源、华为数字能源合作开发储能模组，复合集流体适配高功率密度需求。

______

三、商业化关键节点

时间节点

里程碑事件2025Q3

宁德时代/比亚迪完成首轮验证，清陶能源签订MOU协议2025Q4

二期产线启动设备招标，复合集流体产能达200万平方米/年2026H1

固态电池厂商批量订单落地，单季度营收贡献或突破2亿元2026年底

复合集流体材料市占率提升至10%，成为国内TOP3供应商______

四、风险与挑战

技术替代风险：若硫化物固态电解质技术路线普及，可能削弱复合集流体必要性。

客户集中度：前五大客户占比超70%，依赖宁德时代等大厂订单稳定性。

成本压力：当前复合集流体成本为传统铜箔的1.8倍，需降本至1.3倍以下才具经济性。

______

结论：光莆股份新能源材料业务已进入量产前夜，2025年下半年为关键验证窗口期。若通过宁德时代、比亚迪等头部客户认证，2026年有望实现10亿元级营收增量，推动估值从传统LED板块（PE 20倍）向新能源材料（PE 40-50倍）切换。建议密切跟踪Q3客户反馈及产能爬坡进度。