“东方红隧道股份智能运维高速REIT”反馈探讨

“REITs速达”对最新申报的“东方红隧道股份智能运维高速REIT”项目申报文件进行了认真学习和总结。对照监管审核思路，对项目中一些焦点信息以及可能被问询事项进行了整理，以资借鉴。主要对入池资产保险、运营管理、成本分析、突发业绩增长、评估预测等常规事项进行一些探讨。

在此前申报的高速公路领域REITs项目的评估数据和实际数据存在较大差异，上市后存续阶段存在不同比例下降的调节方式，与上市前估算数据产生较大偏离；从本项目的申报材料来看，在2025年下半年车流量受区域环境变化呈现较大幅度增长，预测也是以增长后的业绩为基础进行长期量化，但存续期间竞品的分流影响是否大幅超过预期还是未知。假设，实际分流影响结果及时间超过评估预测，应该如何补偿投资者值得探讨。

项目介绍：《东方红隧道股份智能运维高速封闭式基础设施证券投资基金》入池资产为浙江省杭州市钱塘区、嘉兴市海宁市的“钱江通道”。起点为海宁周王庙镇，接