回复@静待花开十八载: 还有一条主线：成长性资本支出大幅下降。全国范围内看，燃气投资大周期结束，现金流会大幅改善，燃气逐渐成为现金奶牛。这一点在华润燃气上更显著。//@静待花开十八载:回复@静待花开十八载:$昆仑能源(00135)$ 后面其实就是三条主线，其一是天然气在一次能源中占比提升，主导其整体业务和营收增量；其二是工业PPI修复，主导其毛差和盈利能力；其三是分红率，主导其整体估值水平。从这个路径上来讲，明年应该会逐步出现共振的机会。