回复@小修罗投资: 个人猜想：富安娜 2024 年的业绩已经不行了，迹象是应收24 年末大幅增长。增加的 3 个亿，实际上就是从 25 年腾挪过去先行确认的收入。相应的，今年上半年，同比降幅实际上也没那么明显，从现金流上也能看出来。这样腾挪调整一下，就会发现和罗莱生活差异不大了。罗莱生活是在 24 年就放弃了强行上业绩，运营结果不做装饰及时提现也挺好的。富安娜明显 24 年财务努了把力，25 年上半年业绩继续不给力，所以更没法补上 24 年寅吃卯粮的那部分，所以显得 25 年上半年很惨，惨于同行。（个人没有富安娜，只是在观察她）//@小修罗投资:富安娜是家纺行业里面毛利率最高的公司。这份财报，利润不是最大的问题，家里买富安娜产品的时候感受到它价格松动了不少，问题在于即使降价，营收还是没保住。
线上营收5亿，同比下滑5.01%，线上成本同比下滑10.15%，毛利率增加2.89%。线下直营店毛利率很高，新开店和闭店数量几乎持平。线下加盟店新开6家，闭店65家，线下加盟店收入同比大跌43.34%。问题出在线下加盟店，这些加盟店大概率也不是今年才不行的，估计过去几年已经在苦苦支撑了，希望公司能够稳住并调整过来。$富安娜(SZ002327)$ $罗莱生活(SZ002293)$